10月19日消息，国产GPU领域再迎重磅进展——沐曦集成电路（上海）股份有限公司（以下简称“沐曦股份”）正式启动科创板上市进程。据上海证券交易所10月17日公告，上市审核委员会将于2025年10月24日召开审议会议，审议沐曦股份的IPO申请。
作为国内高性能通用GPU的领军企业，沐曦股份的科创板之路备受关注。今年6月30日，公司提交的IPO申请获上交所受理，拟募集资金39亿元。值得注意的是，同日另一家国产GPU厂商摩尔线程的IPO申请也获受理，并于9月26日顺利过会。据不完全统计，壁仞科技、燧原科技、格兰菲等企业也已进入上市辅导阶段，国产GPU板块集体迎来资本化浪潮。
成立于2020年9月的沐曦股份，专注于为异构计算提供全栈GPU芯片及解决方案，产品广泛应用于智能计算、智慧城市、云计算、自动驾驶、数字孪生及元宇宙等前沿领域。目前，公司已形成覆盖人工智能计算（曦思N系列）、通用计算（曦云C系列）及图形渲染（曦彩G系列，研发中）的完整产品线。技术对比显示，其MXN100单卡INT8算力达160TOPS，FP16算力80TFLOPS，相当于英伟达A100的25%，显示出国产GPU在特定场景下的竞争力。
全球GPU市场呈现英伟达、AMD双雄垄断格局，两家企业占据超过80%的市场份额。不过，随着美国出口管制政策收紧，国产GPU厂商迎来历史性机遇。市场分析指出，下游智算中心对英伟达产品的依赖将逐步转向国产方案，技术路径与英伟达兼容的沐曦股份等企业有望受益。
商业化方面，沐曦股份已取得显著突破。截至2025年9月5日，公司在手订单达14.3亿元，GPU累计销量超过2.5万颗，并在北京、上海、杭州等地的国家人工智能公共算力平台、运营商智算中心及商业化智算中心实现规模化应用。
财务数据显示，2022年至2025年Q1，沐曦股份营收从42.64万元增长至3.2亿元，但亏损仍持续扩大，三年累计亏损超30亿元。公司解释称，亏损主要源于国产GPU市场渗透率低、智算芯片销售爬坡阶段投入大、行业资本与技术密集型特性导致的持续研发投入，以及股权激励产生的股份支付费用。尽管经营活动现金流持续净流出，但通过多轮融资，公司货币资金储备达57亿元，为技术研发和市场拓展提供有力支撑。
研发端，沐曦股份保持高强度投入，2022年至2024年研发投入分别为6.48亿元、6.99亿元及9亿元，2025年Q1研发投入占比降至68%。这一策略已初见成效，公司智算推理芯片在多个国家级项目中实现替代。
核心团队方面，公司创始人陈维良拥有清华大学微电子学硕士学位及超威半导体（AMD）高级总监背景，董事兼CTO彭莉、副总裁杨建等均来自AMD，技术基因深厚。股权结构显示，陈维良实际控制22.94%股份，经纬中国持股5.13%，而知名投资人葛卫东通过混沌投资持有7.48%股份，成为重要战略投资者。
融资历程显示，沐曦股份成立五年来已完成八轮融资，累计金额数十亿元，投资方包括上海科创基金、国调基金等国有资本，以及红杉中国、经纬创投、联想创投等头部机构。其中，葛卫东在2022年7月的Pre-B轮投资8亿元，按最后一轮估值210亿元计算，其持股价值已达15.71亿元，若公司上市后股价上涨，盈利空间可能进一步扩大。
作为A股知名牛散，葛卫东的投资版图涵盖期货、股票及股权投资，其控制的上海混沌投资有限公司在金融衍生品领域具有深厚积累。此次重仓沐曦股份，显示其对国产GPU赛道长期价值的认可。
值得注意的是，沐曦股份的上市进程已带动相关概念股走强。目前，淳中科技、中科蓝讯等企业直接持股，协鑫能科、光线传媒、国脉文化等通过产业基金间接参股，形成庞大的国产GPU生态圈。
分析人士指出，随着沐曦股份等企业登陆资本市场，国产GPU板块有望迎来价值重估。在政策支持与市场需求双重驱动下，具备核心技术优势的企业将率先突围，而葛卫东等战略投资者的布局或为市场提供重要参考。
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