在当前IPO审核趋严的背景下，三瑞智能的A股上市进程却因多条疑似关联交易线索引发市场关注。作为一家拟上市公司，其与主要客户及子公司的业务往来是否存在违规操作？本文通过公开信息梳理，揭示其中可能存在的合规风险。
第一大客户身份存疑：社保缴纳异常引关注
三瑞智能招股书显示，其2024年第一大客户为南昌市凌莱科技有限公司（凌莱科技）与南昌市汇欧科技有限公司（汇欧科技），两家公司被标注为同一控制下的关联方。然而，工商登记资料显示，汇欧科技与凌莱科技的社保缴纳人数长期为0，仅凌莱科技在2024年有1人缴纳社保。这一数据与其1.2亿元的经销规模形成强烈反差——按照行业常规，该规模至少需要十几人的销售跟单团队支撑。社保缴纳异常的背后，是员工权益未得到保障，还是两家公司仅为“走账”的空壳？
截图来自三瑞智能招股书
进一步梳理发现，凌莱科技与汇欧科技的实控人高度可能指向同一人——文征。公开资料显示，文征不仅是凌莱科技曾经的监事，还是汇欧科技的现控制人。更值得关注的是，其某实名账号的头像显示为“T-motor老虎中国”商标，而T-motor正是三瑞智能的核心品牌。这一线索似乎暗示文征与三瑞智能存在更深层次的联系。
截图来自账户号
上海大客户地址邮箱重合：关联关系再添实锤
三瑞智能的关联交易疑云并未止步于此。其报告期前五大客户之一为上海悬拓电子技术有限公司、上海异瑞电子科技有限公司及徐美华（均为同一控制下的关联客户，以上海悬拓统称）。尽管三瑞智能宣称与大客户不存在关联关系，但公开信息却指向相反结论。
三瑞智能多个官方网站显示，其在中国区域销售的地址为上海市徐汇区上中路303号D301。而上海悬拓等同一控制公司的工商年报中，通讯地址多次出现同一地址。更蹊跷的是，三瑞智能Tmotor官网上海区销售的联系邮箱为sales@rctmotor.com，与大客户上海异瑞公司工商信息中的联系邮箱完全一致。地址与邮箱的重合，是否意味着上海悬拓等公司实为三瑞智能的关联公司或体外子公司？
截图来自三瑞智能tmotor官网-联系我们
截图来自上海异瑞工商年报
违规竞标频现：子公司与大客户“联手”中标
如果说地址邮箱重合尚可解释为巧合，那么三瑞智能子公司与大客户共同参与政府招标的行为，则直接触及合规红线。公开信息显示，三瑞智能子公司江西新拓实业与大客户凌莱科技、汇欧科技曾一同参与某事业单位招标，采购货物为三瑞智能生产的AK系列电机，最终中标者为凌莱科技。
根据《中华人民共和国政府采购法实施条例》第十八条规定：“单位负责人为同一人或者存在直接控股、管理关系的不同供应商，不得参加同一合同项下的政府采购活动。”凌莱科技与汇欧科技被三瑞智能招股书披露为受同一控制的企业，其与三瑞智能子公司共同竞标的行为，是否涉嫌陪标、围标乃至串标？
截图来自ICP备案信息
无独有偶，另一起同一事业单位的电机采购比价结果公示显示，参与竞标的企业分别为三瑞智能子公司江西新拓、上海悬拓、上海异瑞，最终江西新拓中标。而上海悬拓与上海异瑞同样被三瑞智能招股书披露为受同一控制的两家公司。这一系列竞标行为，是否会引发监管部门的倒查？
中标截图
合规性存疑：为何未申请信息豁免？
值得注意的是，如果三瑞智能认为上述信息涉及商业机密，完全可以申请豁免披露，以C公司、D公司代称。然而，其招股书却选择详细披露大客户名称及关联关系，这一反常操作是否另有隐情？
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