在A股市场中，化工板块以显著的“强周期”特征著称，股价往往在数年内呈现极端走势——要么持续上涨数年，要么持续下跌数年。这种剧烈波动既让许多投资者损失惨重，也让少数抓住机遇的投资者实现财富跃升。
先涨停后跌停，金发科技热度飙升
作为化工板块的典型代表，金发科技多次上演股价暴涨暴跌的戏码。最近两个月，其股价从10元一度攀升至24元以上，过去三个交易日更是连续涨停，随后又遭遇跌停，市场关注度急剧上升。
今天，我们就来深入解析这家近期热度飙升的企业——金发科技。
1993年，袁志敏带领创始团队在广州天河科技东街一间20平方米的办公室创立金发科技，启动资金仅2万元，主营业务为改性塑料。常见塑料如聚乙烯、聚丙烯虽成本低廉，但存在耐热性差、易燃、低温脆裂等缺陷。改性塑料通过添加玻璃纤维、阻燃剂等特殊“添加剂”，显著提升了强度、防火性和耐寒性，市场需求庞大。金发科技抓住这一机遇，迅速崛起。
凭借自主研发的阻燃材料，金发科技生产出性能优异且价格仅为进口产品三分之一的改性塑料，成功打入海尔、长虹等家电巨头的供应链。
1998年，面对外国巨头的收购邀约，袁志敏果断拒绝，提出“创世界品牌，建百年金发”的口号，坚定走自主研发之路。
1999年，金发科技成为国家高新技术企业，研发的高阻燃、耐高温材料占据国内家电市场90%的份额。
2004年6月23日，金发科技在上海证券交易所主板上市，成为中国改性塑料行业首家上市公司。
随着汽车在国内的普及，金发科技再次抓住机遇，研发“以塑代钢”技术，保险杠、发动机部件材料销量大增。2007年，公司成为全球最大汽车塑料供应商，并荣获国家科技进步奖。
2013年，金发科技收购印度金发，2015年又布局美国、欧洲、马来西亚基地，目前海外产能占比超过30%。
如今，金发科技的业务范围已涵盖改性塑料、特种工程塑料、生物降解塑料、碳纤维复合材料、医疗健康等多个领域。
暴涨14倍后，又暴跌近80%
金发科技的股价超级大爆发出现在2019-2021年。新冠疫情下，全球口罩需求激增，熔喷布价格从2万元/吨飙升至70万元/吨。金发科技迅速转产熔喷布料，产能大幅扩张，业绩彻底爆发。2020年，公司实现营业收入350.61亿元，同比增长19.72%；净利润45.88亿元，同比增长268.64%。当年医疗板块毛利率高达76%，利润超过2014-2019年利润总和。
股价方面，2020年暴涨167%，2021年初一个月左右又翻了一倍。从2018年10月的低点2.07元到2021年年初的高点31.57元，金发科技在短短两年多内暴涨14倍以上，成为众多散户心中的“神级公司”。
然而，2021年之后，随着熔喷布需求减少和价格战加剧，医疗板块毛利率骤降至36.89%，股价也从年初的31.57元跌至年底的11元以下，年内最高跌幅达66%。当年净利润从前一年的45.88亿降至16.6亿，降幅近三分之二。
进入2022年，化工行业深度调整，金发科技的绿色石化项目巨亏，手套项目暂停，营收同比下滑74%，扣非后净利润下降超1亿元，债务压力攀升。
2023年，公司继续下行，改性塑料均价跌至6年来低点，毛利率下降。受行业下行影响，手套项目减值6亿，绿色石化商誉减值2.77亿，固定资产减值2.7亿。在公司基本面下行的2021-2023年，股价年跌幅分别约为25%、22.5%、16%，从30多元跌至7元，跌幅近80%。
金发科技的股价走势充分展示了周期股暴涨暴跌的巨大幅度。
（金发科技2018-2023年暴涨暴跌走势）
业绩反弹，沾上机器人概念
2024年，金发科技实现触底反弹，改性塑料销量255.15万吨，同比增长20.78%，绿色石化业务扭亏为盈。海外生产基地纷纷投产，海外营收占比提升至45%。当年净利润8.25亿元，增长160.36%。
2025年上半年，公司继续高增长，营收316.36亿元，同比增长35.50%；净利润5.85亿元，同比增长54.12%。
（金发科技2020年以来业绩变动情况）
具体来看，核心支柱改性塑料业务2025年上半年销量130.88万吨，同比增长19.74%，营收164.73亿元，同比增长18.62%。车用材料、新能源材料销量均明显增长，新材料业务成为新的增长引擎。
金发科技的碳纤维复合材料被应用于无人机、eVTOL飞行器，公司也因此成为低空经济概念股。
在机器人与AI领域，金发科技生产的PEEK材料被用于人形机器人关节，可减重30%、耐磨性提升数倍，公司因此沾上机器人概念。
2025年以来，宇树科技横空出世，人形机器人产业链成为超级热门赛道。目前，宇树科技IPO在即，市场不断炒作相关概念股。金发科技对宇树科技的穿透持股比例为0.32%，虽持股比例极低，但市场仍大炒特炒。
于是，金发科技股价爆发，7月上涨22.5%，8月上涨26.5%，9月以来一度暴涨50%。尤其是9月17日、18日连续涨停，20万股东今年真的赚麻了。
然而，爆炒之后风险也在不断积累。9月19日，人形机器人股票集体大跌，卧龙电驱、五洲新春、金发科技等个股跌停。
总的来看，金发科技的暴涨是业绩提升、想象空间被打开等因素共振的结果。而今天的跌停也给投资者上了一堂风险教育课：任何大牛股、热门股，在暴涨后盲目追进去，都有可能遭受重大损失。
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