在私募投资领域，规模50亿以上的大型私募机构凭借投研团队完备、策略多元、风控成熟等显著优势，往往被视为更可能带来长久投资回报的选择，也因此受到市场的广泛关注。然而，一个不容忽视的现象是，当私募规模超过其策略容量时，收益水平往往会随之出现下滑。因此，要实现“大而强”的发展目标，并非易事。
相比之下，中小型私募正逐渐成为众多私募机构探索的另一条发展路径。这些规模相对较小的私募机构，并不盲目追求规模的扩张，而是坚守策略边界，将资源集中投入到核心团队的建设中。通过这样的策略，它们同样能够创造出令人瞩目的业绩。
私募排排网的数据显示，截至2025年8月底，成立时间超过5年（即2020年9月前成立，至少经历了一轮牛熊周期）的私募机构共有6608家。从近1年、3年、5年的收益情况来看，规模50亿以下的私募在近5年的收益区间表现上虽略逊于头部私募（规模50亿以上），但在近1年、近3年的业绩上却均实现了对头部的超越。
在规模为5-50亿（剔除暂时还未突破“生死线”的0-5亿私募）且成立5年以上的892家私募中，我们进一步盘点了旗下符合排名规则的产品在近1年、近3年、近5年平均收益位列前20的中小型私募。
近1年：一久私募夺冠，翰荣领衔量化
在这892家私募中，近1年至少有3只产品符合排名规则的私募共有222家，平均收益达到了50.19%。其中，收益20强的私募上榜“门槛”为***%（应监管要求，私募产品不能公开展示业绩，文中涉及收益数据用***替代），为所有榜单中最高。
在这20家私募中，主观私募数量较多，共有14家，且包揽了前7名；此外，量化私募和混合型（主观+量化）私募各有3家。从管理规模来看，5-10亿的私募数量较多，共有9家。
其中，一久私募基金以近1年***%的收益夺得榜首，今年来收益为***%，旗下符合排名规则的4只产品均由韩勇锋管理。另外，一久近3年同样夺得冠军，收益达到了***%。一久（海南）私募成立于2019年12月，专注于基本面的研究和成长股的投资，采用“第一性原理”，寻找成长潜力（空间广、格局好、优势强）的小公司，并利用时间复利实现长期收益。
在上述榜单中，翰荣投资为表现最好的量化私募，位列第12，旗下产品近1年、今年来平均收益分别为***%、***%。翰荣投资成立于2015年12月，投研团队主要成员曾在美国华尔街知名投资银行以及对冲基金有多年从业经验，团队拥有多元化的投资策略，投资周期覆盖中低频交易、日内交易以及高频交易，投资标的涵盖国内股票、期货、期权、基金以及其他金融衍生品。翰荣在硬件投入方面不遗余力，目前拥有64张4090显卡，并将持续布局和超配算力及IT硬件设备。
近3年：富延资本、神农投资进入10强
在这892家私募中，近3年至少有3只产品符合排名规则的私募共有135家，平均收益为53.54%，其中20强私募上榜门槛为***%。在这20家私募中，主观私募共有16家，混合型私募和量化私募各有2家。从管理规模来看，10-20亿的私募数量最多，共有9家。
其中，富延资本旗下符合排名规则的产品共有8只，近3年平均收益为***%，近1年平均收益为***%，均位列榜单前3。富延资本今年来收益更是领衔榜单，达到***%。富延资本成立于2015年3月，该私募秉承价值投资理念，精选有价值、成长性好、流动性强的优秀A股上市公司进行投资。富延通过中长线价值引导投资，选取具有稳定增长的中国核心资产和行业龙头，其中以消费、医疗、科技、新能源等板块为主；同时，也会用一部分资金进行短线波段操作，交易标的是当前市场热点并具备长期价值预期的龙头企业。
在规模为20-50亿的私募中，神农投资表现最好，旗下符合排名规则的3只产品均由陈宇管理，近3年平均收益为***%，其中今年来平均收益为***%。陈宇9月11日在社交媒体表示，乱炒创新药BD的那些朋友，可以休矣……本来BD就是一种期权，只有一小部分可以最后成药，转化为真实收入。大部分BD会失败，然后退货。现在按BD百分之百成功的预期乱炒，等过两年被证伪，会挂的很惨……创新药牛市绝不会百花齐放，坚守平常心，研究和投资那些可以治病救人的好药，才能修得正果。
近5年：主观私募包揽前9，恒邦兆丰夺冠
在这892家私募中，近5年至少有3只产品符合排名规则的私募共有52家，平均收益为78.6%，其中20强私募上榜门槛为***%。在这20家私募中，主观私募共有16家，并且包揽了前9名。从管理规模来看，10-20亿的私募数量最多，共有9家。
夺得榜首的是恒邦兆丰，旗下3只产品近5年平均收益为***%。恒邦兆丰成立于2016年4月，坚持价值投资理念，以研究驱动投资，聚焦基本面，自上而下地选择符合时代发展趋势的成长性行业，深度挖掘低估值优秀企业。
近1、3、5年均位列前20，仅有4家私募！
综合盘点上述榜单，仅有恒邦兆丰、富延资本、龙航资产、优波资本4家私募同时上榜近1年、3年、5年榜单20强。从投资模式来看，他们均为主观私募。从管理规模来看，5-10亿的私募有2家，20-50亿和10-20亿的私募各有1家。
其中，龙航资产旗下符合排名规则的产品均由蔡英明管理，近5年、近3年、近1年、今年来的平均收益分别为***%。龙航资产成立于2018年3月，始终坚持价值投资，注重长期投资经验及投研理念，尤其擅长选取估值相对便宜、性价比高的优质标的，主要覆盖医药消费、高端制造、互联网以及新能源等行业领域。蔡英明近日在路演中透露，业绩增长的根本在于对各个行业有深刻理解和长期研究，例如在三年前就重仓配置了医药等行业。
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