已停摆多时的威马、哪吒、高合等造车新势力，如今正陷入一场残酷的“复活赛”。面对巨额债务与市场变局，这三家车企能否重获新生，成为行业关注的焦点。
9月12日，哪吒汽车品牌运营方——合众新能源汽车股份有限公司召开破产重整案第一次债权人会议。会上披露的数据显示，公司账面资金仅剩约1500万元，而确认债权高达51亿元，同时还拖欠5000余名职工工资及补偿金约4.6亿元。
作为曾经的新势力销量冠军，哪吒汽车如今深陷财务危机漩涡。巨额债务压顶，不仅让企业运营举步维艰，更让40多万车主的售后与权益蒙上阴影。然而，希望并未完全湮灭。
6月30日，合众新能源管理人发布《重整意向投资人预招募公告》，招募时间为7月10日至9月8日。根据阿里资产官网信息，截至9月8日投资人预招募到期，已有76名意向投资人报名参与，显示出市场对哪吒汽车潜在价值的认可。
在“复活赛”中，威马汽车似乎步子最快。9月6日，威马汽车通过《致供应商白皮书》宣布回归，计划本月在温州基地恢复EX5和E5车型的生产。这家已经停摆两年、负债超过200亿元的新势力车企，似乎终于迎来了“白衣骑士”。
9月8日，记者实地探访原威马汽车位于上海青浦区的设计·采购中心，发现这里自六月起已悄然复工。办公地点的工作人员透露：“搞设计的、搞采购的、还有人事部、行政部四个单位在这里，不只召集老员工，在外面也招了一批人，现在大概有五六十人在此处办公，生产在温州。”
新股东深圳翔飞汽车销售有限公司已正式接管威马四家核心公司，并获得了温州市政府专项工作组支持。威马汽车还公布了雄心勃勃的“三阶段发展计划”：
曾被称为“最贵国产电动车”的高合汽车也在今年5月完成了工商信息变更，由黎巴嫩资本接手。然而，短短两个月后，作为高合目前的大股东EV Electra的创始人兼董事长Jihad Mohammad却表示，EV Electra公司目前未注入任何一笔资金，受此影响双方谈判陷入了停滞。
尽管EV Electra曾表示将出资10亿美元参与华人运通（高合汽车母公司）重组，并承诺未来3年不低于十万辆或不低于三十亿美元的海外采购订单，但资金并未如约注入。Jihad Mohammad提出，11家债权人签署的《支持函》不符合他认为的格式要求，例如只有债权人盖章但没有代表人签字，支持函中没有列明具体的债权比例等，导致双方谈判陷入僵局。
曾经辉煌过的造车新势力，即使倒下仍拥有不可忽视的稀缺资源，比如生产资质。
威马汽车曾在浙江温州和湖北黄冈建有两家智能制造工厂，且均具备独立的生产资质，属于新势力中较早拥有自主工厂的品牌。哪吒汽车则拥有“双资质”牌照——即国家发改委的新能源汽车生产资质和工信部的准入资质。在2023年国家全面收紧资质审批后，这已成为新能源汽车行业最稀缺的资源之一。
此外，现成的产能布局与海外市场基础也构成吸引力。哪吒汽车曾拥有三大生产基地，总年产能达30万辆，并在泰国建立了CKD工厂，实现了本地化生产。数据显示，2024年上半年，哪吒汽车在海外市场销量达17687台，同比增长154%，连续6个月蝉联新势力车企出口量第一。这些海外布局对于试图进入亚洲市场的国际资本来说，具有显著战略价值。
尽管目标相同，威马、哪吒和高合三家车企却选择了截然不同的复活路径。
威马汽车选择了“政府搭台+产业资本”模式，新股东深圳翔飞汽车销售有限公司获得温州市政府支持，协助协调浙江本地供应商资源，促进合作并解决历史问题。
哪吒汽车则走向了公开招募投资人的道路。其母公司合众新能源的管理人发布了《公开招募重整投资人》公告，对投资人行业没有太多限制，但意向投资人需要在2025年9月15日前支付5000万元报名保证金。
高合汽车选择引入海外资本，却遭遇波折。EV Electra虽然承诺出资，但其本身实力存疑，且谈判陷入僵局。
即便得以复产，这三家品牌依然要面临多重挑战。首当其冲的便是品牌信任重建。威马复活后对老用户最关心的“配件、服务网联”问题只字未提，破产造成的用户售后断档已经严重透支了消费者信任。
资金压力同样巨大。威马负债高达203亿元，而新股东深圳翔飞汽车销售有限公司注册资本仅1亿元，实缴资本为0.42亿元。翔飞汽车对威马的初期投资只有10亿元，这对于需要“设备升级、供应链恢复和产品开发”的汽车制造业来说只是杯水车薪。
更根本的是市场环境的剧变。曾经倒下的新势力试图重返赛场，但市场已不再是原来的市场。威马计划复产的老车型EX5和E5，在产品力上已难以与2025年的市场在售车型形成竞争。
如今，新能源汽车市场已进入淘汰赛，窗口期正在关闭。“复活”只是一张入场券，真正的挑战是如何重新赢得消费者的信任和选择。从废墟中爬起来只是第一步，接下来，他们必须在早已是红海的市场中拼出第二条生命。
（作者：郑植文 编辑：张明艳）
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