亚太市场午后全线跳水：全球股市震荡的三大诱因

时间：2025-11-04 16:15:57　来源：券商中国　作者：券商中国

全球股市在11月4日午后突然陷入动荡，亚太市场集体遭遇抛售压力，引发投资者对全球市场风险情绪升温的担忧。

当日交易时段，日本股市由涨转跌，日经指数跌幅迅速扩大至1%以上；韩国KOSPI指数早盘已大跌超2%，其中科技股龙头SK海力士单日暴跌5.3%，创三周最大跌幅，该股本季度累计涨幅达70%，是KOSPI指数涨幅的三倍。澳大利亚股指收盘下跌近1%，形成破位下行形态，澳洲联储主席布洛克对通胀与就业市场的表态进一步加剧市场谨慎情绪。香港与A股市场午后同步走弱，外围欧美股指期货全线杀跌，小型纳指期货跌超0.8%，标普VIX指数反弹，显示避险情绪升温。

三大核心因素冲击市场

分析人士指出，本轮全球股市调整主要由三大因素驱动：

1. 美元指数强势攀升
近期美元指数持续走强并突破100关口，美联储主席鲍威尔暗示12月可能暂停降息，鹰派预期推动美元与美债收益率同步上行。历史数据显示，美元走强周期中成长股表现通常承压，大宗商品价格与相关概念股已出现明显回调。

2. 热门资产集中兑现
从黄金到虚拟货币，再到近期涨幅显著的韩股，市场呈现“高位资产接力下跌”特征。巴菲特旗下伯克希尔创纪录的现金储备（达3252亿美元）进一步加剧投资者对股市泡沫的担忧，资金获利了结压力显著增强。

3. 贸易争端不确定性
尽管全球贸易摩擦出现缓和信号，但市场对长期平衡的可持续性仍存疑虑。当前主要市场估值普遍处于历史高位，任何负面消息都可能触发连锁抛售反应。

后市展望：短期波动与中长期机遇并存

从短期看，年底结算效应叠加外围市场动荡，A股与港股可能面临阶段性调整压力。今年两大市场均已实现两波显著行情，投资者获利了结需求集中释放。

但中长期视角下，市场结构性机会依然突出。申万宏源数据显示，截至2025年10月31日，上证指数市盈率分位数达过去十年86.7%，虽低于标普500等市场，但从PE绝对值与ERP（股债性价比）角度分析，沪深300、恒生国企指数估值仍显著低于美股，巴西圣保罗、沪深300与上证指数的ERP分位数持续高位，凸显中国资产在全球配置中的性价比优势。