作者：宋志平，中国上市公司协会会长，中国企业改革与发展研究会首席专家
来源：总裁读书会
在《硬道理》读书会现场，中国上市公司协会会长宋志平以40年企业实战经验与6年协会工作沉淀，系统阐述了上市公司高质量发展的核心逻辑。这位曾主导中国建材集团、国药集团千亿级并购重组的改革者，通过新书《硬道理》揭示了企业穿越周期的十项关键修炼。
作为《创新与企业家精神》《隐形冠军》等经典管理著作的领读人，宋志平此次以创作者身份回归读书会。他透露，新书创作灵感源于6年来为近500家上市公司讲授的第一课，书中375个实战案例均来自真实调研，其中《三精管理》的实践者已实现年均5-10亿元成本优化。
中国资本市场用35年走完欧美200年历程，5400家上市公司创造56%的GDP贡献率与26%的税收占比。但宋志平指出，当前资本市场仍存在三大差距：发展程度与经济体量不匹配、上市公司质量与投资者预期存在落差、监管效能与市场活力需要协同提升。
构建健康资本市场需要四大支柱：经济基本面提供土壤（我国经济规模与韧性构成坚实基础）、监管政策保驾护航（"9•24新政"后上证指数突破3800点）、上市公司质量决定成色（质量优先战略持续深化）、投资者生态注入活水（耐心资本培育进行时）。
《硬道理》核心框架围绕十大维度展开，每个修炼均配备大案例复盘与小案例佐证：
公司治理需平衡所有权与经营权，构建决策、执行、监督的制衡体系。宋志平总结出"三权分离"模型：股东会行使所有权、董事会行使决策权、经理层行使执行权。这种模式既防范国企"内部人控制"，又避免民企"家族化治理"，形成中国特色治理范式。
对500家问题上市公司的诊断显示，83%的危机源于主业偏离。宋志平提出"四核理论"：企业需构建核心业务、核心专长、核心市场、核心客户四位一体体系。宁德时代专注动力电池、美的深耕智能家居的案例，印证了"一米宽，万米深"的专注力量。
创新需突破"高科技崇拜"误区，宋志平划分出四类创新矩阵：高端突破（如华为5G）、中端提升（如格力智能制造）、低端颠覆（如拼多多社交电商）、零科技创新（如海底捞服务模式）。他强调"有效创新=有目的+有组织+有效益"，避免盲目烧钱式研发。
中国建材的实践揭示产品进化路径：通过技术优（研发突破）、质量优（精益管理）、成本优（规模效应）、服务优（全生命周期管理）、品牌优（价值传递）形成正向循环。科大讯飞智能语音产品迭代27次方成行业标杆，印证了持续优化的重要性。
品牌建设需经历"质量筑基-定位突围-传播破圈"三阶段。宋志平在法国施耐德调研时发现，其品牌战略包含三大要素：技术壁垒（专利布局）、文化认同（ESG实践）、情感连接（用户体验）。中国品牌出海需跨越"技术标准关""文化适配关""信任构建关"。
上市公司需构建"资本吸纳-价值创造-利益反馈"循环。宋志平以贵州茅台为例：其ROE连续5年保持30%以上，通过持续分红（近三年累计分红超1500亿元）与股份回购（2024年拟回购30-60亿元）实现股东价值最大化，市值突破2万亿元大关。
宋志平总结出并购重组"三不原则"：不赌政策（避免盲目跨界）、不赌运气（拒绝高溢价收购）、不赌团队（重视文化整合）。中国建材通过"三步走"整合1000家企业：先业务整合形成规模优势，再管理整合提升运营效率，最后文化整合实现价值认同。
海尔"人单合一"模式提供双循环样本：国内市场通过卡奥斯工业互联网平台连接15个行业、8万家企业；海外市场通过GEA等并购品牌覆盖160个国家。2024年海外收入占比达52%，形成"中国基地+全球市场"的弹性结构。
宋志平构建风险管控"三道防线"：业务防线（建立风险评估矩阵）、财务防线（保持健康现金流）、审计防线（实施穿透式监管）。万科"活下去"战略提前三年调整负债结构，在行业调整期保持经营性现金流连续15年为正。
ESG实践需超越公益慈善层面，构建商业向善生态。隆基绿能通过光伏扶贫项目在10省建设电站1.2GW，带动20万贫困户年均增收3000元；同时其绿色产品累计减排二氧化碳1.5亿吨，实现经济与社会价值双赢。
宋志平的创作遵循"实践-总结-验证"闭环：每晚研读企业案例，清晨撰写思考笔记，白天在工作中验证理论。这种知行合一的写作方式，使其著作兼具学术深度与实践温度。他坚持"三不写"原则：不写未经验证的观点、不写贬低同行的内容、不写空洞无物的套话，确保每本书都是可复制的方法论工具箱。
在《硬道理》结尾，宋志平写下这样一段话："企业高质量发展不是选择题，而是必答题。这十项修炼如同十把钥匙，有的打开治理之门，有的开启创新之窗，有的连通市场之路。当企业真正掌握这些钥匙时，就能在不确定中寻找确定，在变局中开创新局。"这段话，或许正是中国上市公司穿越周期的最好注脚。
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