斑马消费 徐霁
重大资产收购与实控权转让同步推进，传统家具企业梦天家居（603216.SH）正酝酿一场“华丽转身”。自2021年上市以来，受外部环境及房地产市场下行影响，公司业绩持续承压。若能成功收购“准独角兽”企业川土微，梦天家居有望从传统家具领域跨界至高科技芯片行业，为投资者带来重大利好。
11月7日，梦天家居因筹划两项重大事项宣布停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。公司拟通过发行股份及支付现金方式，收购上海川土微电子股份有限公司（以下简称“川土微”）控制权，并募集配套资金。目前，交易对方初步确定为川土微实控人陈东坡团队及其他意向股东，标的估值尚未最终确定，但预计构成重大资产重组。
与此同时，梦天家居实控人余静渊正筹划控制权转让事项，该事项与资产重组不互为前提。两项重大事项完成后，梦天家居的股权结构与业务布局或将迎来根本性变革。
梦天家居主营木门、墙板、柜类等定制化木质家具的设计、研发、生产与销售，以“梦天”品牌为核心。创始人余静渊深耕木门行业30年，1995年创立浙江梦天木业，2021年底成功登陆上交所主板，成为A股第二家专业木门上市企业。
然而，上市后公司并未迎来快速发展。受房地产市场下行冲击，2021年至2024年，营业收入从15.20亿元降至11.17亿元，归母净利润从1.83亿元缩水至6126万元。尽管2024年前三季度通过经营调整实现归母净利润同比增长37.60%，但木门销售量仍从2021年的52.40万樘降至39.86万樘，转型压力显著。
截至目前，控股股东梦天控股及一致行动人合计持有公司74.54%股权，余静渊、范小珍夫妇为实际控制人，余静渊任董事长，其胞弟余静滨担任总经理。
梦天家居的资产重组计划披露后，投资者在股吧中热议不断，普遍认为此次收购是公司向高科技领域转型的关键一步。川土微成立于2016年，由“80后”博士陈东坡领衔创立，专注于模拟芯片设计，产品广泛应用于工业控制、电源能源、通讯与计算、汽车电子等领域，累计合作客户超5000家。
陈东坡毕业于浙江大学电路与系统专业，曾任上海交大微电子学院副研究员、硕士生导师，参与过卫星导航系统射频接收芯片研发，拥有15年微电子行业经验。其核心研发团队亦具备10年以上设计经验，使川土微在芯片行业具备先天优势。陈东坡曾表示，希望川土微未来能成为中国的德州仪器，成为全球多品类模拟芯片的重要供应商。
作为高科技企业，川土微自创立以来备受资本青睐。截至2023年8月，已完成从天使轮到C++轮共计9轮融资，投资者包括比亚迪、吉利、长安汽车、上汽集团等头部车企，以及元禾璞华、国投招商等数十家机构。2024年3月，上海青浦区将其定义为“独角兽潜力企业”。
工商资料显示，陈东坡直接持有川土微15.282%股权，为单一第一大股东并担任董事长兼经理。今年7月，公司完成股改，变为股份制企业，市场曾传出其将独立上市的消息，但最终选择与梦天家居携手。
若市值30多亿元的梦天家居成功收购“准独角兽”川土微，无疑将是一次“蛇吞象”式的跨界并购。此次转型不仅能为梦天家居注入高科技基因，还可能为其打开新的增长空间。然而，资产重组仍需克服估值、整合等多重挑战，最终能否实现1+1>2的效果，仍有待市场检验。
对于投资者而言，梦天家居的转型之路充满想象空间。从传统家具到高科技芯片，这场“华丽转身”能否成功，值得持续关注。
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