红星资本局11月12日消息 昨日，中信证券2026年资本市场年会正式拉开帷幕。这场以“奋进新征程”为主题的行业盛会，吸引了众多投资者与行业专家的目光。会议不仅深入探讨了全球宏观格局的演变趋势，还就市场投资策略、中企出海机遇、AI应用与创新等前沿话题展开了深度交流。
主办方供图
在本次年会上，中信证券研究部重磅推出了2026年宏观与政策展望及投资策略系列报告。首日论坛上，中信证券首席经济学家明明发表了精彩演讲。他指出，从大类资产配置的角度来看，当前全球宏观环境整体呈现出偏宽松的态势。具体到各类资产，债市方面，国债利率或将呈现先下后上的走势；外汇市场，人民币汇率有望实现温和升值；而在商品领域，黄金作为长期配置资产的价值依然不容小觑。
中信证券宏观与政策首席分析师杨帆则对当前国际形势进行了深入剖析。他认为，当前国际形势既充满挑战也蕴含机遇，国内政策则在总量与改革方面齐头并进。在国际层面，中美关系短期内有望维持阶段性平衡，尽管存在博弈，但烈度可控。而在国内方面，政策亮点频现，产业发展与激活内需成为焦点。构建现代化产业体系有望实现“一子落而满盘活”的效果，科技创新、产业升级以及综合整治“内卷式”竞争有望取得显著成效。同时，资本市场改革正成为推动科技产业发展的核心抓手，国企改革进一步夯实了央企作为科技创新主力军的地位，能源改革则推动产业结构向绿色低碳转型。
展望2026年，中信证券认为出口将保持韧性，投资将逐步回暖，而服务消费有望成为新的亮点。在股票投资策略方面，中信证券首席A股策略师裘翔提出了独到见解。他认为，A股上市公司正逐步从本国敞口的本土化企业转型为全球敞口的跨国公司，中国资本市场也正从新兴市场向成熟市场迈进。因此，A股不仅是中国的A股，更是全球的A股。
从行业配置的角度来看，裘翔认为有三大线索值得投资者高度重视。一是资源/传统制造产业的提质升级，通过将份额优势转化为定价权和利润率的持续抬升，实现产业的转型升级。二是中企出海与全球化，这将大幅打开利润增长想象空间和市值天花板，为投资者带来丰厚回报。三是AI技术的进一步拓宽商业化应用版图，这将延续科技板块的趋势，并放大中国企业的相对竞争优势。
（本文不构成任何投资建议，据此操作风险自担）
编辑 陶玥阳
审核 冯玲玲
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