中金公司拟吸收合并东兴、信达，第四家万亿券商或将诞生

红星资本局11月20日消息，证券行业迎来重大重组事件，中金公司（601995.SH；03908.HK）正式宣布拟吸收合并东兴证券（601198.SH）和信达证券（601059.SH）。这一动作标志着“汇金系”券商整合进入实质性阶段，若顺利完成，国内证券行业将诞生第四家资产规模突破万亿元的头部券商。

根据三季报数据测算，三家券商合并后总资产规模将达10095.82亿元，仅次于中信证券（600030.SH；06030.HK）、国泰海通（601211.SH；02611.HK）和华泰证券（601688.SH；06886.HK）。受此消息影响，11月20日证券板块集体高开，首创证券（601136.SH）涨幅超8%，东方证券（600958.SH）、中国银河（601881.SH；06881.HK）等个股均呈现上涨态势。

资料图

“汇金系”券商整合加速推进

中金公司主导重大资产重组

11月19日晚间，中金公司、东兴证券、信达证券同步发布《关于筹划重大资产重组的停牌公告》。根据方案，中金公司拟通过向两家券商全体A股换股股东发行股票的方式，实现换股吸收合并。为保障信息披露公平性，三家公司A股股票自11月20日开市起停牌，预计停牌时间不超过25个交易日。

近年来证券行业并购潮持续升温，已完成的案例包括“国泰君安+海通”合并为国泰海通、“国联+民生”合并为国联民生（601456.SH；1456.HK），以及“浙商+国都”“西部+国融”等组合。值得关注的是，中金公司与中国银河因同属中央汇金投资有限责任公司（以下简称“中央汇金”）旗下，今年2月曾双双否认合并传闻。

股权结构深度绑定中央汇金

从股权关系看，三家券商均属“汇金系”核心成员：中央汇金直接持有中金公司40.11%股份，为其控股股东；通过中国信达、东方资产两大AMC（资产管理公司），间接持有信达证券78.67%股份和东兴证券45%股份。今年2月财政部将所持中国信达、中国东方股权划转至中央汇金后，“汇金系”券商版图进一步扩容，目前直接或间接控股的券商已达八家，除上述三家外还包括中国银河、申万宏源（000166.SZ）、中信建投（601066.SH）、光大证券（601788.SH）和长城国瑞证券。

业务协同打造超级券商

万亿级资产规模诞生

Wind数据显示，截至2025年三季度末，中金公司总资产7649.41亿元，东兴证券、信达证券分别为1163.91亿元和1282.51亿元。合并后新主体资产规模将突破万亿元，跻身行业第四。从业务布局看，三家券商形成显著互补：

• 中金公司：作为成立29年的头部券商，在投行业务、财富管理、资产管理及国际化领域具有领先优势。2025年前三季度实现营业收入207.6亿元，同比增长54%；归母净利润65.7亿元，同比增长130%。
• 东兴证券：成立于2008年，业务覆盖财富管理、投资交易、投行、资产管理及期货等领域。2025年前三季度营收36.1亿元，归母净利润16.0亿元，同比增长70%，归母净资产达296亿元。
• 信达证券：2007年成立，在破产重整等特殊资产投行业务中具备突出优势。2025年前三季度营业总收入30.2亿元，同比增长28%；归母净利润13.5亿元，同比增长53%，归母净资产264亿元。

战略整合释放协同效应

中金公司表示，此次合并将实现三大战略目标：其一，通过整合东兴证券、信达证券的网络布局与客户资源，强化客户服务转化能力；其二，借助两家资管公司股东在不良资产处置领域的专业能力，深化债务重组等特色服务；其三，提升资本实力与抗风险能力，巩固头部券商地位。合并后新主体有望形成“规模效应+业务协同”的双轮驱动增长模式。

红星新闻记者 蒋紫雯
编辑 陶玥阳
审核 何先菊