*此图由AI生成
作者| 史大郎&猫哥
来源| 是史大郎&大猫财经Pro
近期，贾跃亭再次成为舆论焦点。这位曾以'下周回国'引发广泛讨论的商业人物，近期通过收购上市公司布局加密货币业务，并宣称将用此偿还国内140亿债务。这一系列操作，是否意味着他真的能兑现承诺？
据公开信息，贾跃亭累计负债340亿，其中境外200亿，境内140亿。面对如此庞大的债务规模，他的化债策略究竟如何？本文将深入解析。
关于境外200亿债务的偿还，贾跃亭确实已通过法律手段完成'清零'。但这一过程，实则充满争议。
他是如何操作的？
贾跃亭向债权人提出两个选择：
第一，将债务转换为FF汽车公司17.2%的股份。他承诺，若FF市值达160亿美元，债权人可回本并获利。但现实是，FF当前市值仅2.41亿美元，与目标相差甚远。
第二，若债权人拒绝债转股，他将申请个人破产，债权人将血本无归。
在'二选一'的压力下，多数债权人选择了债转股。但以FF当前市值计算，200亿债权仅能回本约1%。
通过这一策略，贾跃亭成功'化解'了境外债务，但争议随之而来。
对于境内140亿债务，贾跃亭原计划采用类似手段，但未获监管部门认可。
于是，他调整策略，以4100万美元收购一家曾从事创新药业务的上市公司。其中，他个人出资400万，占股7%。这家空壳公司，将成为他加密货币业务的载体。
具体操作是，他将个人股权激励收益及400万出资收益的一半，注入信托基金，用于偿还国内债务。
但这一计划真的可行吗？
据披露，贾跃亭计划发行加密货币基金，吸引5-10亿美元投资。无论盈亏，他都将收取约3%的管理费。
以10亿美元规模计算，年管理费收入约3000万美元。扣除成本后，贾跃亭7%的股权收益约140万美元。若拿一半还债，每年仅500万人民币。按此速度，偿还140亿债务需2800年。
有人质疑，他不是还有股权激励收益吗？
但现实是，美国投资人设定的股权激励条件极为严苛：股价每涨5美元，奖励1%股权，最高9%。当前FF股价仅4.13美元，距离首个奖励门槛尚远。
从目前看，贾跃亭的化债承诺更像是一张'长期画饼'。
唯一可能打破僵局的，是FF汽车或加密货币业务取得突破。但FF融资1亿美元难以支撑汽车业务，其计划从河北引入的8万美元车型，虽已获1万辆订单，但真实性存疑。
加密货币业务同样面临挑战：无资金、技术、政策优势，投资者信心不足。
尽管如此，贾跃亭始终未回避债务问题，并持续尝试各种化债方式。这种态度，或许是他唯一能赢得部分认可的原因。
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