来源丨北美商业见闻
北京时间周三，马云回归后的阿里巴巴（BABA）再次成为市场焦点。阿里巴巴董事兼首席执行官吴泳铭在杭州宣布，将投入3800亿元（约合530亿美元）用于AI基础设施建设，此举引发港股暴涨，创下4年新高。与此同时，华尔街投资女神“木头姐”凯西·伍德时隔4年首次买入阿里巴巴ADR，市场对阿里巴巴的AI战略充满期待。
三年投入530亿美元，阿里巴巴全力押注AI
在2025云栖大会上，吴泳铭表示，实现像人一样聪明的通用人工智能（AGI）只是起点，终极目标是打造比人类更强大、能自我升级的超级人工智能（ASI）。为此，阿里巴巴计划三年投入3800亿元人民币建设AI基础设施，预计到2032年，阿里云数据中心的耗电量将是2022年的10倍，以迎接ASI时代的到来。
吴泳铭还透露，阿里巴巴正寻求成为一家“全栈AI服务提供商”，并计划追加投资。这一战略已初见成效，最近一个季度，阿里巴巴的人工智能相关产品实现了三位数增长，阿里云的销售额也同比增长26%，成为集团增长最快的业务部门。
受此消息影响，阿里巴巴港股暴涨逾9%，创下4年新高，总市值超过3.3万亿港元。在美股上市的阿里巴巴ADR盘前涨幅也近9%。尽管前一交易日阿里巴巴ADR微跌，但今年年内涨幅已高达97%，接近翻倍，总市值达到3888亿美元。
“木头姐”时隔4年首次买入，阿里巴巴获华尔街青睐
据美股最新每日交易报告显示，华尔街投资女神“木头姐”凯西·伍德旗下两只交易所交易基金（ETF）在周一买入了阿里巴巴的美国存托凭证（ADR），总价值约为1630万美元。这是方舟投资管理公司自2021年9月以来首次投资阿里巴巴。
自2021年和2022年中国互联网股崩盘以来，方舟一直限制其在中国互联网股票的持仓。此次最新投资或将标志着方舟的回归。结合阿里巴巴港股的暴涨来看，“木头姐”此次果断开新仓的时机恰到好处。尽管阿里巴巴ADR此前涨幅已经翻倍，但涨势似乎仍未到头，“木头姐”的动作或许只是“空中加油”。
阿里巴巴AI战略堪比OpenAI“星际之门”
在AI基础建设投资方面，阿里巴巴似乎正在与OpenAI主导的“星际之门”项目较劲。尽管投资金额仅有“星际之门”的约1/10，但阿里巴巴的野心不容小觑。
周二，OpenAI首席执行官山姆·奥特曼在德克萨斯州阿比林举行的新闻发布会上表示，将把“星际之门”位于当地的一个数据中心扩展到全美的六个，并有信心为4000亿美元的投资承诺提供资金。五个新的数据中心预计耗时三年建成，使“星际之门”的容量达到7千兆瓦，最终目标是10千兆瓦——大约相当于10座核反应堆的发电量。
其中三个数据中心将与甲骨文公司合作开发，分别位于新墨西哥州、德克萨斯州和中西部地区。另外两个项目将与软银合作在俄亥俄州和德克萨斯州开发，软银已承诺为“星际之门”项目提供大部分资金。
“星际之门”于今年1月在美国总统特朗普的见证下在白宫揭幕，最初的结构是作为一家价值5000亿美元的合资企业，由OpenAI、软银、甲骨文和阿布扎比主权基金MGX控制。但之后，OpenAI不再对“星际之门”进行严格的定义，公司高管使用该术语来涵盖公司参与的任何全球数据中心项目。
阿比林是“星际之门”的首个项目，占地800英亩。据一位知情人士透露，马斯克最初曾考虑将这里作为自己人工智能项目的所在地。同时，OpenAI还获得了芯片巨头英伟达的支持。英伟达上周末宣布，未来几年将向OpenAI投资高达1000亿美元，用于共同建设下一代AI数据中心与算力平台。
华尔街看好阿里巴巴AI前景
将OpenAI的大手笔“投射”到阿里巴巴之上，华尔街也对阿里巴巴给出了正面反馈。美国私人金融和投资咨询公司The Motley Fool分析师里克·穆纳里兹称，阿里巴巴运营七大业务部门，尽管公司营收连续第四年以个位数增长，且今年连续两个季度未能达到华尔街的利润目标，但潜力巨大。
穆纳里兹指出，阿里巴巴在中国拥有淘宝和天猫两大电商平台，堪称摇钱树，贡献了阿里巴巴45%的合并营收，以及113%的合并调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA），足以弥补其余55%业务的亏损。他认为，阿里巴巴有充足的闲钱来回报股东，现金充裕的资产负债表使其能够灵活地支付小额股息，并且在过去四个季度都进行了股票回购。
投资管理公司彼得森投资发布的2025年第二季度致投资者信中也表示，阿里巴巴有足够的能力在未来几年创造并回报股东巨额现金。根据彼得森投资的数据，阿里巴巴在最受对冲基金欢迎的30只股票榜单中位列第17位。截至2025年第二季度末，101个对冲基金投资组合持有阿里巴巴。
瑞穗证券在7月24日发布的一份报告中也维持了对阿里巴巴的买入评级。该报告称，阿里巴巴“用户至上、人工智能驱动”战略的积极效果已经显现。云智能事业群季度营收增幅达18%，得益于AI需求强劲，AI相关产品营收连续第七个季度实现三位数增长。阿里巴巴还报告称，二季度收入增长了7%，EBITA增长了36%。
马云的回归推动阿里巴巴AI转型
业界普遍认为，阿里巴巴向AI方向的积极进取，与创始人马云的回归和力挺有莫大的关系。马云或许正扮演着山姆·奥特曼在OpenAI中的关键性角色。
9月16日晚，马云在阿里巴巴数字生态创新园被网友偶遇。正是当天，阿里巴巴“平头哥”自研AI芯片PPU亮相央视新闻联播，多项参数对标英伟达H20。
2019年9月，马云宣布卸任阿里巴巴董事局主席。2020年9月，马云退出阿里巴巴董事职务。也正是在马云退出之后的第二个月，阿里巴巴港股从历史高点处开始连续下跌，在过去5年里，阿里巴巴股价最多时跌掉了超过80%，市值也曾两度被拼多多超过。
终于，在马云回归的传说之下，阿里巴巴港股股价从今年年初开始回升。近期有消息称，马云已开始重返阿里巴巴园区，在公司事项中的直接参与度达到了5年来最高，曾一日三次询问高级管理层业务进展，尤其关注AI业务。
AI是马云最重视的战略方向之一。据媒体报道，马云极力推动阿里巴巴向人工智能转型，强调云计算、自研“平头哥”芯片和“通义千问”大模型的重要性，并要求负责人每天汇报最新进展。据说阿里内部现在有个口号叫MAGA“Make Alibaba Great Again，让阿里巴巴再次伟大”。有硬件、有软件、有资金，马云这一次能否强势回归，实现他的AI梦想呢？
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