木头姐四年来首购阿里！阿里市值突破3.3万亿港元，AI驱动估值重塑

中概股正迎来新一轮价值重估窗口。随着AI技术从概念走向落地，头部互联网企业凭借数据积累与场景优势，成为本轮科技革命的核心受益者。腾讯股价逼近历史峰值的同时，阿里巴巴也通过战略转型摆脱电商标签，向AI驱动型科技巨头迈进。

9月24日，阿里巴巴H股单日暴涨9%，创下2021年以来新高，总市值达3.32万亿港元。这一突破性表现，与集团在AI领域的战略布局密不可分。在当日云栖大会上，阿里巴巴集团CEO吴泳铭首次披露AGI（通用人工智能）发展路线图，提出通过三个阶段实现超级人工智能（ASI）的终极目标：

• 第一阶段（智能涌现）：AI通过学习人类知识构建泛化智能体系
• 第二阶段（自主行动）：掌握工具使用与编程能力，形成人机协作模式（当前所处阶段）
• 第三阶段（自我迭代）：连接物理世界全量数据，实现完全自主学习

为实现这一愿景，阿里巴巴宣布将原定三年3800亿元的AI基建投资计划持续加码。据远期规划，到2032年阿里云全球数据中心能耗规模将较2022年提升10倍，为ASI时代储备算力基础设施。

吴泳铭同时指出，大模型正在重塑数字生态格局："AI Cloud将成为下一代计算机，未来全球智能体与机器人数量可能超过人口总数，这将彻底改变人类社会运行方式。"这种判断与海外科技巨头的估值重构形成呼应——苹果、微软、英伟达等公司股价持续创历史新高，其中英伟达凭借AI芯片供应地位成为全球市值第一企业。

但对比发现，中概互联网企业尚未充分享受AI红利。统计显示，2020年以来美股科技巨头普遍上涨超200%，而阿里、腾讯等中概股仍较历史高位下跌超40%。不过这种估值差异正在改变：

• 华尔街动向：方舟投资旗下两只ETF时隔四年首次买入阿里巴巴ADR，累计投入超1600万美元，其2倍做多BABA ETF规模持续扩大
• 产业合作：阿里巴巴与英伟达达成Physical AI全链条合作，涵盖数据合成、模型训练、环境仿真等关键环节
• 战略转型：阿里云智能集团董事长吴泳铭强调，用传统零售逻辑估值电商巨头已不合时宜

分析人士指出，海外资本正重新评估中国科技企业的核心价值。方舟投资除买入阿里外，还通过自主技术和机器人ETF增持百度，显示对中概AI产业链的长期信心。随着AI应用加速落地，拥有10亿级用户基础的互联网平台，其服务能力与商业价值将迎来指数级提升。

当前中概股估值修复呈现两大特征：一是科技巨头全球协作深化，二是估值体系向硬科技靠拢。预计未来三年，腾讯、阿里等企业有望率先突破万亿美元市值，重回全球科技企业第一梯队。