尽管当前经济数据表现向好，美联储降息政策为市场提供支持，且股市持续攀升至高位，但美国金融市场正悄然经历一场微妙的转变。这一变化不仅体现在传统金融产品上，也深刻影响了新兴的数字货币市场。
据彭博汇编的数据显示，本月，美国杠杆ETF遭遇了约70亿美元的资金流出，这一数字创下了2019年有记录以来的最高水平。杠杆ETF作为散户投资者青睐的高风险工具，其资金的大规模撤离无疑是一个值得关注的信号。
与此同时，随着杠杆押注的平仓，数字货币市场也遭遇了剧烈波动，市值一度蒸发约3000亿美元。此外，美股主要股指也结束了连续上涨的势头，标普500指数和纳斯达克100指数均录得一个月来的首次单周下跌，市场情绪趋于谨慎。
值得注意的是，引领此次市场撤退的正是那些曾被视为“后知后觉”的散户投资者。他们在今年上半年市场反弹中表现出先见之明，如今选择先行撤退，锁定高风险资产的收益，这一姿态可能再次成为市场关注的重要信号。
散户先行，锁定高风险资产收益
分析指出，此轮大规模的资产回撤并非恐慌性抛售，而更像是投资者在经历了数月的市场狂欢后，选择锁定利润，为未来潜在的波动做准备。以三倍做多半导体指数的Direxion Daily Semiconductors Bull 3x Shares（SOXL）为例，尽管该基金本月上涨了31%，但投资者仍从中撤出了超过23亿美元，显示出部分交易员在上涨时选择离场的明智决策。
同样，旨在放大特斯拉公司股价波动的TSLL基金也迎来了有史以来最大的月度资金流出，规模已达约15亿美元。这进一步印证了市场情绪的转变和投资者对风险的重新评估。
Interactive Brokers的首席策略师Steve Sosnick评论道：
“活跃的交易员仍然愿意追逐快速变动的股票，但他们逢低买入和追高的兴趣确实减弱了。我不会称之为‘消化不良’，或许更像是在饕餮盛宴后的一点‘食物昏迷’。”
谨慎情绪蔓延，机构开始对冲
随着市场情绪的变化，专业的资产管理公司也开始调整策略，采取更为审慎的立场。摩根士丹利投资管理的投资组合经理Andrew Slimmon指出：
“市场已经超买，尤其是在那些超级投机性股票上。这些股票正在接近泡沫区域，这是一个非常危险的信号。”
一些机构已经开始行动。管理着300亿美元资产的Lido Advisors正在采取对冲策略，例如卖出备兑看涨期权以产生收入，并买入看跌价差期权以在市场回调时提供保护。其投资组合策略总监Nils Dillon表示：
“我们正徘徊在一条微妙的线上——坏数据何时开始对市场变得不利？这正是市场本周面临的困境。”
Janus Henderson的美国投资组合构建与策略主管Lara Castleton也表示，客户对固收资产的兴趣正在回升。她警告称：
“基于对美联储降息和宽松周期的乐观情绪进行购买是危险的。”
该公司建议客户立足于基本面，青睐国债、公司信贷等高质量债券。PGIM固定收益的联席首席投资官Greg Peters则认为“市场似乎有点累了”，该司已将约30%的风险配置于短期资产，以应对可能的市场波动。
“聪明钱”的信号？
这场由散户主导的撤退，其信号意义不容忽视。在本次市场周期中，通常被视为“笨钱”的散户屡次走在机构前面。TCW Group的高级投资组合经理Eli Horton表示：
“回顾4月份市场创下新低时，实际上是散户在抄底。你可以称之为一场由‘普通民众驱动的反弹’，而不是‘华尔街驱动的反弹’。”
如今，这批投资者率先从市场最具泡沫的领域撤出，或许再次发出了一个值得市场参与者倾听的信号。虽然这并不意味着一场大范围的衰退迫在眉睫，但它表明市场的脆弱性正在增加，一场安静的重新校准已经开始。
猜你喜欢
