本周加密货币市场遭遇数月来最残酷的抛售潮，随着高杠杆头寸集中平仓，行业总市值蒸发约3000亿美元，市场情绪跌至初夏以来最低点。这场由杠杆驱动的暴跌中，以太坊与比特币两大主流币种成为重灾区。
全球第二大加密货币以太坊（ETH）领跌本轮行情，单周跌幅达12%，价格跌破4000美元关键支撑位，创下6月以来最陡峭的周度跌幅。这一表现直接拖累了整个山寨币市场，多只主流代币出现两位数跌幅。
作为市场风向标的比特币（BTC）同样未能幸免，本周累计下跌5%，创下3月以来最大单周跌幅。当前价格在58000-60000美元区间震荡，处于近期交易区间的下沿位置。技术面显示，若跌破58000美元支撑位，可能引发新一轮抛售。
杠杆清算引发踩踏式下跌
本轮暴跌的核心驱动力来自永续期货市场的高杠杆头寸集中爆仓。据Coinglass数据，各大交易所超过30亿美元的多头头寸在48小时内被强制平仓，形成「多杀多」的恶性循环。算法交易程序在价格下跌过程中自动触发止损，进一步放大了抛售压力。
这种连锁反应迅速传导至ETF市场。美国上市的比特币和以太坊ETF在周四单日净流出超5亿美元，显示机构投资者开始撤离风险资产。FalconX全球衍生品主管Griffin Sears指出：「周一的清算浪潮让多数交易员措手不及，随后衍生品市场出现大规模去杠杆，看跌期权购买量在周中持续攀升。」
企业买盘骤降加剧跌势
加剧市场回调的另一关键因素是机构买盘的显著放缓。CryptoQuant数据显示，上市公司数字资产购买量从7月的64000枚比特币暴跌至9月的15500枚，降幅达76%。这股曾推动比特币创下73000美元历史新高的购买力量，如今已大幅退潮。
部分通过PIPE融资的数字资产管理公司股价较发行价下跌最高达97%，显示市场对「将比特币纳入金融基础设施」的商业逻辑产生质疑。今年以来这些公司虽筹集超440亿美元资金，但实际需求转化效率远低于预期。
分析师：健康修正而非崩盘
尽管市场动能减弱，但多数分析师认为这属于健康修正。B2 Ventures创始人Arthur Azizov指出，比特币跌破关键价位是市场过热后的自然调整。做市商Wincent高级总监Paul Howard则强调：「虽然总市值回落至4万亿美元以下，但未出现全面恐慌，这次回调有助于消化过度杠杆。」
不过他也警告，短期压力可能持续，特别是考虑到数字资产与宏观情绪的关联性增强。加密研究平台DYOR首席执行官Ben Kurland总结道：「这更多是系统清除过度风险，而非基本面崩溃。在加密市场，信念很强但流动性脆弱，下跌如自由落体，复苏则缓慢得多。」
猜你喜欢
