“臭虾仁”事件将上海最大的校餐供应商之一——上海绿捷实业发展有限公司（简称上海绿捷）推上风口浪尖。作为为超过600所学校供餐、日供餐量超60万份的企业，上海绿捷在上海校餐市场的占有率极高，堪称行业巨头。
上海市公安局、市场监督管理局及教委已对此事联合立案调查，并公布了结果：虾仁中存在虫害，公司实际控制人张某某指令下架销毁涉事虾仁原料和菜品，却对外隐瞒了事实。目前，上海绿捷已被市属国企暂时接管。深入调查后发现，上海绿捷背后竟有新希望集团的影子，这究竟是怎么回事呢？
上海绿捷实业发展有限公司成立于2014年9月，注册资本5000万元，是一家港澳台法人独资企业，由香港公司GreenExpress Foods, Limited 100%持股。然而，其股权架构远比表面复杂，设置了五层股权架构，这在业内较为罕见。
上海绿捷的直接控股股东是香港公司GreenExpress Foods, Limited，但这家香港公司只是离岸公司架构的底层。其背后还有四家公司：香港公司被英属维尔京群岛注册的GreenExpress Foods (BVI), Ltd 100%持股，该公司又被另一家英属维尔京群岛注册的公司KGF Asia Holding, Ltd 100%持股。
再往上，还有两层公司：注册在开曼群岛的KGF Asia Holding, Ltd 100%控股英属维尔京群岛公司，最上层是Kilcoy Global Foods, Ltd，同样是一家注册在开曼群岛的离岸公司。股权穿透后，上海绿捷背后真正的控股公司是这家开曼群岛注册的离岸公司。
上海绿捷的五层公司架构均为离岸公司，这种复杂架构一般有两个作用：一是用于融美元基金的钱，方便在境外上市。此前，几乎所有互联网企业都采用类似架构，因互联网行业外资直接控股受限。二是财富布局，国内不少富豪通过离岸公司进行全球财富分散投资或产业布局。
对于从事餐饮业的上海绿捷而言，外资控股限制较少，若要在国内上市，当前政策并不鼓励；但若考虑境外上市，设置复杂离岸架构则情有可原。
网上流传上海绿捷是新希望投资的说法，经查证，确实存在关联。股权架构无论多复杂，最终都能穿透到自然人。上海绿捷最终控股公司Kilcoy Global Foods, Ltd背后有三个自然人：刘畅、王航和ALEX TIANLI ZHANG（张天笠）。
刘畅是新希望六和股份董事长，四川首富刘永好之女及接班人。1980年出生的她，目前掌舵新希望，未来有望继承整个新希望集团产业。王航和张天笠是厚生资本创始人。王航拥有北京大学经济学硕士学位，曾在中国人民银行任职，后下海从商，在新希望旗下公司担任要职，成为新希望集团核心高管之一。
张天笠是天津大学机械工程硕士，后赴法国巴黎高等商学院攻读管理学博士，曾创立三家高科技公司并实现财务自由。2010年，他与王航共同成立厚生资本，专注于食品领域和中型市场并购。
王航是新希望对外并购和投资的重要人物，曾领导几乎所有重大并购投资活动。2013年，厚生资本与新希望联手收购澳大利亚第四大牛肉加工厂Kilcoy Global Foods；2017年，又联合新加坡淡马锡等投资机构，斥资50亿收购澳大利亚最大宠物食品公司Real Pet Food Company。这两起收购成为厚生资本在并购市场的经典案例。
新希望收购上海绿捷的商业逻辑需回归商业本质。新希望成立于1982年，以猪饲料起家，其核心业务与生猪养殖产业发展及饲料喂养普及率密切相关。1982年中国猪肉产量仅1188万吨，此后持续增长，至2014年达5821万吨，增长4倍。同时，饲料养猪普及率提高，饲料产业形势一片大好。
然而，中国作为全球生猪养殖和猪肉消费大国，饲料产业已接近天花板。新希望营收变化印证了这一点：1994年营收2.3亿，2002年突破10亿，2007年达47.9亿，2011年资产重组后营收骤增至716亿，但到2018年仍仅691亿，业绩停滞明显。
作为管理者，新希望需提前布局。通过并购进入上下游更多产业成为选择：2013年收购澳大利亚牛肉加工厂，延伸至养殖加工领域；2017年收购澳大利亚宠物食品公司，进入宠物饲料市场。横向并购拓展饲料领域，纵向并购延伸至下游养殖加工。但更下游的餐桌领域，尤其是集中供餐场景，成为新希望关注的重点。
中国最稳定的集中供餐场景是学生用餐。学校学生每日用餐需求稳定、可量化，现金流预付费且无赊账，能消耗上游产品。从饲料到养殖、加工，再到餐桌，形成全产业链商业模式。
2018年，GreenExpress Foods, Limited收购上海绿捷60%股份，2020年又收购剩余40%，成为唯一股东。上海绿捷前身为1999年成立的上海绿捷快速公司，专注学生用餐，实控人张国华后将公司卖给GreenExpress Foods, Limited（厚生资本与新希望刘畅控制）。
目前，上海绿捷有四个董事：董事长陶煦曾是新希望董事和总裁，2018年进入上海绿捷董事会；董事总经理葛均锋是厚生资本合伙人；董事董昕宇还是金橡树投资控股（天津）有限公司董事，该公司为新希望全资控股子公司。因此，从管理和股权上看，上海绿捷均由新希望和厚生资本掌控。
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