本文来源：时代周报 作者：蓝丽琦
随着一年一度的国庆长假脚步临近，投资者们迎来了一个重要的决策时刻。与往年略有不同，今年中秋节与国庆节合并，形成了一个长达8天的超长假期。A股市场在节前仅剩9月29日、30日两个交易日，投资者们不禁要问：是持股过节，还是持币观望呢？
回顾去年此时，A股市场正经历着一场史诗级的“924”行情，市场涨势如虹。在国庆假期前的5个交易日（9月24日～9月30日）里，上证指数合计上涨了21.37%。那时的市场焦点在于，如何在短期的大幅上涨中适时获利了结。
然而，今年的市场情况则显得相对平淡。9月24日～26日，上证指数合计仅上涨了0.16%。但值得注意的是，科创50和中证500指数仍在持续冲高。有机构人士向时代周报记者表示，在资金流向出现分叉口时，投资者需要做出新的选择。
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近日，多家券商研究所发布了关于A股国庆假期前后行情变化的研报，试图从中寻找异同点。
华金证券的研报显示，自2010年以来的15次国庆长假中，有10次假期结束后，上证指数在5个交易日内出现了上涨。更有12次节后表现与节前相反，即节前5个交易日内上证指数上涨（或下跌），则节后5个交易日内上证指数下跌（或上涨）。
基于这一历史统计规律，华金证券认为，近期A股市场表现偏震荡，9月22日～26日期间，上证综指仅小幅上涨了0.21个百分点。预计节前最后2个交易日内市场仍将维持震荡趋势，但节后可能表现偏强。因此，针对“持股还是持币”的问题，华金证券的结论是：A股短期可能继续震荡，但假期期间风险有限，建议投资者持股过节。
9月28日，一名私募机构投资者向时代周报记者表示，他目前决定持股过节，但也会根据明后两天的盘面情况来做最终决策。
方正证券的研报也显示，近十年（2015年～2024年）国庆假期前后，A股市场的主要股指节后表现普遍好于节前。例如，上证指数近十年在国庆节前1个交易日、5个交易日的收益率中位数分别为0.06%、-1.45%，而节后分别为0.72%、1.41%；创业板指数在国庆节前1个交易日、5个交易日的收益率中位数分别为0.56%、0.47%，节后分别为0.59%、2.61%。
从行业指数来看，申万一级行业在假期后短期同样多数收涨。其中，计算机、美容护理、环保、医药生物、汽车行业节后5个交易日累计涨跌幅中位数分别为3.83%、3.74%、3.60%、3.41%、3.38%，表现较为亮眼。
回顾去年国庆假期前后的行情，A股市场的短期表现堪称“过山车”。去年9月24日～30日，上证指数出现“五连阳”，区间涨幅达21.37%。那时的市场焦点在于，是否要在节前获利了结，还是持有至节后。
然而，2024年10月8日～14日的5个连续交易日里，上证指数的日涨幅分别为4.59%、-6.62%、1.32%、-2.55%、2.07%，资金进行了激烈博弈。市场也出现了巨量成交额，节后5个交易日里，A股市场分别实现了总交易额3.48万亿元、2.97万亿元、2.16万亿元、1.59万亿元、1.64万亿元。同时，主力净流入额均为负，5日合计净流出5077.63亿元。这时的市场表现，已经展现了部分A股投资者的选择，即节后短期内集中卖出。
一名身在广州的个人投资者告诉时代周报记者，他去年大部分仓位是在节后的10月8日进行抛售的，节前抛售的都是小仓位为主。但今年他选择持股过节，暂不打算卖掉。
从市场走势来看，本轮国庆假期前，A股已经迎来了小幅的回调，并未出现与去年相似的行情。根据Wind数据，9月以来上证指数合计跌幅达0.77%。不过另一方面，科创50和中证500指数不断冲高，双双创下了2022年以来的高点。根据Wind数据，9月至今科创50指数合计上涨了8.16%，中证500指数合计上涨了2.80%。
某券商分公司财富管理部总监向时代周报记者表示，9月18日沪指最高触达3899.96点时，市场曾一度期待是否会突破3900点。但当天市场强势回调，日跌幅达到1.15%。为了避免发生与去年同样的波动，即节前大幅上涨、节后剧烈震荡的情况出现，投资者需要更加谨慎。
上述人士强调，至于市场要回调到什么时候、什么点位，还是要紧密关注资金的动向。如果茫然认定国庆假期后会结束回调，或许也会带来一定的投资风险。
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