本文来源：时代周报 作者：谢怡雯
随着消费贷“国补”政策实施即将满月，其落地效果备受市场关注。自9月1日起，由财政部、中国人民银行、金融监管总局联合印发的《个人消费贷款财政贴息政策》正式生效，政策将持续至2026年8月31日。根据政策，居民通过指定金融机构申请的个人消费贷款（不含信用卡业务），若实际用于消费且贷款机构可通过账户识别消费交易信息，即可享受财政贴息。
此次政策覆盖23家金融机构，包括6家国有大型商业银行、12家股份制银行、1家民营银行，以及蚂蚁消金、招联消金、兴业消金、中银消金4家消费金融公司。招联首席研究员董希淼指出，将头部消费金融公司纳入首批贴息名单，是政策的一大亮点，有助于发挥其灵活触达、专业服务的优势。
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博通咨询首席分析师王蓬博表示，消费贷贴息政策对头部消金机构是精准赋能。作为首批经办方，头部机构可依托低成本资金和场景资源，快速撬动小额及重点领域消费贷款投放，市场份额集中趋势将更明显。然而，头部机构内部也呈现分化，贴息红利释放效果与机构自身能力深度绑定。
时代周报记者查阅4家消金公司官网发现，蚂蚁消金、招联消金、兴业消金、马上消金的年化利率（单利）上限均已调整至24%。其中，兴业消金的“兴家贷”年利率（IRR单利）为8.88%~23.88%，折合年化收益率（APR）在4.59%~15.60%，个人贷款金额最高20万元，期限最长5年。
兴业消金作为兴业银行的控股子公司，在业务拓展、资金融通等方面获得母行支持。据兴业银行半年报，兴业消金自成立以来累计提供消费信贷突破4500亿元。目前，兴业消金在官方微信公众号设置“贴息专区”，消费者上传身份证验证后，系统可自动识别名下是否满足贴息条件的贷款。
根据政策，个人消费贷款年贴息比例为年化1%，最高不超过贷款合同利率的50%。贴息范围包括单笔5万元以下消费，以及单笔5万元及以上的家用汽车、养老生育、教育培训等重点领域消费。以“兴家贷”为例，贷款5万元、年利率8.88%、期限1年，原本利息4440元，贴息后预计节省500元，相当于节省11.36%的利息。
从资产规模来看，截至今年6月末，兴业消金以815.39亿元排名行业第三，仅次于蚂蚁消金、招联消金。业绩方面，2025年上半年，兴业消金实现营收45.6亿元，同比下滑12.1%；净利润8.68亿元，同比大增213.36%。截至6月末，各项贷款余额805.20亿元，较去年同期有所增长。
时代周报记者注意到，近两年消金公司密集转让不良资产。兴业消金上半年净利润大增或与不良资产处置关联较大。据官网信息，截至6月末，公司2025年以来已发布16期个人不良贷款批量转让项目公告，合计金额约48亿元。
多家券商预计，此次消费贷贴息政策将撬动万亿元级别的消费贷年度增量。广发证券测算，政策预计带动消费贷和经营贷年度增量约3万亿元，其中消费贷年度增量为1.11万亿元。中金公司研报显示，截至2025年6月末，全国个人消费贷款规模约12.5万亿元（剔除房贷和信用卡贷款），估算每年能撬动1万亿元的新增信贷需求。
董希淼表示，财政贴息将直接降低居民消费信贷成本，提高居民运用金融杠杆扩大消费的意愿和能力，同时降低消费领域经营主体的融资成本，支持和鼓励经营主体保持生产经营持续性。
截至今年6月末，兴业消金不良贷款余额、不良率分别为21.05亿元和2.61%，较2024年末实现双降。中诚信国际表示，兴业消金发放的贷款具有金额小、风险分散的特点，受线上业务占比提升影响，笔均贷款金额及期限均有所缩短。截至2024年末，公司贷款余额为819.37亿元，笔均贷款金额为1.10万元，笔均合同期限为21.45个月。
王蓬博指出，头部消金机构内部分化加剧，风控扎实、数字化能力强的机构能快速实现规模与利润双升，而转型滞后、客群结构待优化的则难享红利。叠加即将落地的监管新规，头部机构必须加快模式转型，靠科技降本、合规升级适配行业变革，否则难持续获益。
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