红星资本局10月2日消息，在成功推出咖啡品牌“幸运咖”后，蜜雪集团（02097.HK）再次迈出多元化步伐，正式进军现打鲜啤市场。10月1日，蜜雪集团发布公告称，拟斥资2.97亿元收购福鹿家（郑州）企业管理有限公司53%的股权，这一举措标志着蜜雪集团在饮品领域的布局进一步深化。
公告显示，福鹿家主营现打鲜啤产品，旗下拥有知名品牌“鲜啤福鹿家”。此次投资不仅是蜜雪集团拓展产品品类的重要战略，也是其推进加盟业务、扩大市场覆盖面的关键一步。
蜜雪集团2.97亿入股，现打鲜啤成新增长点
10月1日，蜜雪集团发布详细公告，宣布于9月30日交易时段后，与福鹿家及其股东正式签订投资协议。根据协议，蜜雪集团将向福鹿家注资2.856亿元，认购其新增注册资本690.174万元，占经扩大注册资本的51%。同时，蜜雪集团还与福鹿家股东赵杰签订股权转让协议，以1120万元的总代价受让其认缴出资额27.066万元，占经扩大注册资本的2%。
交易完成后，福鹿家将成为蜜雪集团的非全资附属公司，其财务业绩将并入蜜雪集团的财务报表。这意味着蜜雪集团的产品线将从现制果饮、茶饮、冰淇淋和咖啡，进一步延伸至现打鲜啤领域，实现饮品品类的全面覆盖。
从持股比例来看，蜜雪集团将成为福鹿家的第一大股东，拥有对公司的重大决策权。财务资料显示，福鹿家在2023年除税后纯利为亏损152.77万元，但在2024年成功扭亏为盈，实现纯利107.09万元。截至2025年8月31日，福鹿家的未经审核净资产约为1952万元，显示出良好的财务改善趋势。
产品定价亲民，加盟模式助力扩张
红星资本局注意到，福鹿家的产品售价与蜜雪集团旗下品牌产品处于同一价格区间。福鹿家的现打鲜啤产品售价为6-10元/500mL，与蜜雪冰城的核心产品2-8元/杯、幸运咖的核心产品5-10元/杯相接近。这种亲民的价格策略有助于福鹿家快速吸引消费者，扩大市场份额。
除了产品定价优势外，加盟模式也是福鹿家扩张的关键。公告称，福鹿家主要采用加盟模式扩张门店网络，收入主要来自向加盟商出售门店物料和设备。截至2025年8月31日，福鹿家已拥有约1200家门店，门店网络覆盖中国28个省、自治区和直辖市，显示出强大的市场渗透力。
蜜雪集团同样重视加盟业务的发展。公司表示，其标准化的运营管理体系将助力福鹿家门店网络的进一步扩张。通过共享蜜雪集团的供应链、品牌影响力和运营经验，福鹿家有望实现更快速、更稳健的发展。
蜜雪集团多元化布局，未来增长点明确
山西证券研报认为，蜜雪集团未来的三大增长点分别为蜜雪冰城国内市场加密、幸运咖加盟发力以及东南亚市场持续扩张。截至2025年6月30日，蜜雪集团全球门店数已超过53000家，其中国内门店数达到48281家，显示出强大的市场扩张能力。
在财务表现方面，蜜雪集团也呈现出稳健的增长态势。2025年上半年，公司录得收入148.7亿元，同比增加39.3%；其中商品和设备销售收入144.9亿元，同比增加39.6%；加盟和相关服务的收入3.8亿元，同比增加29.8%。毛利率方面，商品和设备销售毛利率为30.3%，加盟和相关服务的毛利率为82.7%，显示出良好的盈利能力。
作为并表公司，福鹿家的门店增长也将为蜜雪集团提供额外的收益来源。随着现打鲜啤市场的不断拓展和消费者需求的日益增长，蜜雪集团有望通过此次投资实现新的增长突破。
编辑 陶玥阳 综合自公司公告、山西证券研报等
审核 官莉
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