国庆假期期间，全球科技资产迎来强劲拉升，港股市场成为外资与QDII资金竞相布局的核心战场。随着“科技叙事”成为全球投资共识，港股科技赛道呈现全面爆发态势，折价增发、AI技术布局等关键词频繁出现在机构决策中，推动估值重构与资金抢筹潮。
在科技应用持续迭代与突破的背景下，外资与QDII资金对港股科技赛道的仓位配置显著提升。多位机构人士指出，当前科技股面临更低融资成本环境，叠加AI、半导体等领域的创新突破，短期行情难以轻易结束。国庆假期中，香港科技股与美股市场形成共振，QDII重仓的科技标的成为外资拉升的核心对象。
以帝国科技集团为例，该公司股价从2021年最高34.7港元跌至0.75港元附近后，于10月2日发布公告，以折让19.52%的价格增发布局AI技术。尽管折价幅度极高，但“科技叙事”逻辑仍刺激股价五日涨幅达1.28倍。类似案例中，微盟集团通过折价8.87%配股融资布局AI技术后，市值于10月6日突破100亿港元，并带动有赞等消费软件SaaS公司股价飙升20%。
业内人士分析，上市公司敢于实施折价增发，核心逻辑在于机构资金对科技叙事的高度关注。科技拉动估值已成为市场共识，折价增发布局AI技术从利空转为利好，基金经理更关注技术叙事而非价格折让幅度。
外资机构持仓变化持续影响公募与QDII资金流向。近期，“木头姐”凯西·伍德旗下基金时隔四年重启对阿里巴巴的持仓，其管理的两只ETF于9月22日买入约1630万美元阿里巴巴ADR。随着阿里巴巴等企业加大人工智能、半导体研发投入，华尔街资金对其估值逻辑已从“电商巨头”切换为“科技巨头”，推动外资选股视角转变。
摩根士丹利数据显示，9月净流入中国股市的外资达46亿美元，创2024年11月以来单月最高纪录，其中半导体板块成为最大赢家。高盛亦看好AI应用为半导体公司带来的增长机遇，指出国内客户需求扩张与技术节点升级将持续推动行业产能扩张。市场层面，华商基金、金信基金重仓的半导体股ASMPT于10月6日大涨6.44%，市值突破350亿港元；鹏华基金重仓的华虹半导体同日创历史新高，股价涨4.57%，市值达1586亿港元，年初至今累计涨幅达3.22倍。
尽管前三季度科技股已积累丰厚获利筹码，但基金经理普遍预期节后行情短期不会改变。富拓特约分析师黄俊认为，海外资本对国内科技股的投资以战略布局为主，当前国内科技行业仍处于上涨期，若未来在AI、芯片等领域实现技术超越，将持续吸引海外资金流入。他指出，DeepSeek、宇树机器人等创新技术的推出已推动科技股价值重估，叠加美联储降息预期，科技股有望延续优异表现。
长城基金储雯玉则认为，四季度科技成长主线或仍相对占优，但风格将更均衡。她建议关注三大方向：一是国内外AI硬件建设进程，包括创新技术应用与供应链切入机会；二是AI扩散方向，看好端侧AI产品涌现与具身智能定型起量后的软件应用投资机会；三是技术先发优势公司的超额收益潜力。
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