文 / 八真
来源 / 节点财经
在全球经济增速放缓、国内信贷需求偏弱的背景下，银行业正经历前所未有的挑战。然而，邮储银行（601658.SH，1658.HK）凭借稳健的经营策略，在2025年上半年交出了一份稳中有进的成绩单。
财报显示，2025年上半年，邮储银行实现营收1794.46亿元，同比增长1.50%；实现归属净利润494.15亿元，同比增长0.85%。截至6月末，资产总额达18.19万亿元，较上年末增长6.47%，展现出强大的抗风险能力。
一、营收净利润双增长，净息差保持行业领先
在银行业整体业绩波动的大环境下，邮储银行实现了营收和净利润的双增长，虽然增幅有限，但凸显了其穿越周期的韧性。与国有六大行相比，邮储银行与农业银行、交通银行并列，成为营收和归属净利润均正向变化的银行。
从业务结构来看，邮储银行净利息收入为1390.58亿元，同比下降2.67%；而非利息收入则达到403.88亿元，同比增长19.09%。其中，手续费及佣金净收入（中间业务收入）为169.18亿元，同比增长11.59%；其他非息收入为234.70亿元，同比增长25.16%。
净利息收入缩水主要归因于净息差收窄，这是当前银行业普遍面临的难题。根据国家金融监管总局数据，商业银行净息差从2020年末的2.1%降至2024年末的1.52%，并进一步降至今年二季度末的1.42%。
具体到邮储银行，截至2025年6月末，其净息差为1.7%，虽然较2024年同期和上年末有所减少，但仍在国有六大行中处于领先地位。邮储银行行长刘建军表示，资产端按揭贷款占比较高，年初重定价占比也更高，导致息差下行更快，但整体仍保持较高水平。
《节点财经》了解，截至2025年6月末，国有大行、股份行、城商行、农商行的息差分别为1.31%、1.55%、1.37%、1.58%。与同类银行相比，邮储银行的净息差优势明显。
本期，工商银行、农业银行、建设银行、中国银行、交通银行的净息差依次为1.3%、1.32%、1.4%、1.26%、1.21%，均低于邮储银行。
二、公司金融业务加速发展，存贷比显著提升
近两年，公司金融业务成为银行新的价值锚点。然而，这恰好是邮储银行的弱项。作为以个人存款业务起家的银行，邮储银行存贷比长期徘徊在20%左右，限制了其贷款投放速度和规模。
意识到问题后，邮储银行加大了对公司信贷的攻坚力度，并取得了显著成效。2024年，公司客户年新增33.9万户，总量较上年末增长13.21%至180.41万户；公司贷款达到36,491.63亿元，较上年末增长13.52%；公司存款为16,562.47亿元，较上年末增长13.56%；公司金融业务收入687.23亿元，同比增长14.91%。
截至2025年6月末，邮储银行公司贷款总额继续提升至41,902.61亿元，较上年末增加5,410.98亿元，增速领跑国有六大行。报告期内，公司金融业务收入407.46亿元，同比增长19.99%；公司金融中间业务收入同比增长41.62%。
图源：邮储银行财报
邮储银行副行长、董事会秘书杜春野介绍，公司金融发展逐步实现多项突破：信贷总资产突破4万亿元；公司金融FPA（融资总量）突破6.4万亿元，连续三年保持两位数以上的增长；公司客户整体规模三年增长65%。
然而，与国有六大行中的头部银行相比，邮储银行的公司贷款体量仍有提升空间。截至2025年6月末，工商银行对公贷款余额约为23.5万亿元至24万亿元，农业银行为14.3万亿，建设银行境内公司类贷款和垫款余额15.67万亿元；中国银行未明确披露该指标，但推算在12.5万亿元以上；交通银行和邮储银行的规模相近，后者的对公贷款余额为3.65万亿元。
三、不良贷款率优于行业均值，拨备覆盖率有所下降
邮储银行在财报中表示，坚持风险为本，持续完善“全面、全程、全时、全域”的风险管理体系，强化重点领域监测，加大风险约束和化解处置力度，打造更加主动的风险管理能力。
尽管如此，邮储银行的不良贷款率仍显现抬头趋势。截至2025年6月末，不良贷款余额873.51亿元，较上年末增加70.32亿元；不良贷款率0.92%，虽然远远优于行业均值，但较上年末提升0.02个百分点。
根据国家金融监管总局数据，今年二季度末，商业银行的不良贷款率为1.49%，国有六大行为1.21%。
图源：邮储银行财报
细分来看，邮储银行在房地产业、居民服务和其他服务业的不良贷款率较高，分别为1.62%、2.15%。作为赛道的“优等生”，邮储银行的不良贷款率长期低于1%，但近期有所上升。
与此同时，邮储银行的拨备覆盖率却在逐年变薄。截至2025年6月末，拨备覆盖率为260.35%，较上年末的286.15%减少25.8个百分点，较上年同期的325.61%减少65.26个百分点。
往前回溯，该行2021年末的拨备覆盖率一度高达418.61%，风险抵御屏障之厚在国有六大行中遥遥领先。如今一降再降，反映出下行周期中，邮储银行亦遵循行业惯例，通过释放拨备以支撑利润增速。
对邮储银行而言，业绩稳中有进固然可喜，但后续发展仍需关注不良贷款率上升和拨备覆盖率下降等潜在风险。
*题图由AI生成
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