中国对英伟达启动反垄断调查，半导体领域博弈升级

今日A股与H股收盘后，一则重磅消息引发市场关注——中国市场监管总局正式发布公告，宣布对英伟达公司启动反垄断调查。

根据公告内容，监管部门经初步调查认定，英伟达涉嫌违反《中华人民共和国反垄断法》及《市场监管总局关于附加限制性条件批准英伟达公司收购迈络思科技有限公司股权案反垄断审查决定的公告》。此次调查将深入核查其市场行为是否构成垄断。

被调查对象迈络思科技是一家具有双重国际背景的企业，其美国与以色列双总部架构凸显技术全球化特征。作为InfiniBand和高速以太网互联技术的领导者，该公司产品覆盖网络适配器、交换机及高速电缆等核心硬件，尤其在连接超大规模数据中心（特别是AI计算集群）的数万GPU节点中发挥关键作用。2019-2020年期间，英伟达完成对迈络思的收购，该交易于2020年4月16日获得中国市场监管总局批准，但附加了消除竞争担忧的义务条款。

消息公布后，资本市场迅速反应。英伟达美股盘前股价直线跳水，跌幅达2%，纳斯达克指数期货同步转跌。值得关注的是，此次调查发生在中国对美国模拟芯片启动反倾销调查两天后，且正值中美在西班牙进行贸易谈判的关键节点。

业内人士分析，中国连续在半导体领域采取反制措施具有多重战略意义：

• 技术自主能力提升：国内半导体产业在国产替代领域取得突破性进展，通过设置进口技术门槛，既保护本土企业成长空间，又强化国家技术安全防线。
• 谈判筹码构建：在中美贸易博弈进入深水区阶段，主动出击比被动应对更具战略价值。历史经验表明，通过多轮博弈达成的协议更具执行力和可持续性。

对于资本市场而言，此次监管行动将产生双重影响：一方面为A股、H股半导体板块注入政策利好，推动国产替代概念持续活跃；另一方面明确释放信号——当前牛市的核心主线聚焦科技创新，特别是涉及国家安全的脱钩替代领域。人工智能与半导体芯片作为战略制高点，其内部细分板块将呈现轮动上涨态势。

分析人士指出，中国在半导体领域的连续监管动作，既是对国际技术霸权的反制，更是推动产业升级的战略布局。随着国产替代进程加速，相关产业链企业将迎来历史性发展机遇。