10月13日、14日，A股市场上的闻泰科技（600745.SH）连续两日遭遇“一字”跌停，这一突如其来的市场动荡让公司15万股东措手不及，心情跌入谷底。
此次风波的核心，是闻泰科技旗下全资子公司安世半导体在荷兰遭遇的一系列变故。安世半导体，这家源自荷兰的功率半导体龙头企业，近期成为了地缘政治博弈的焦点。
事件起因：荷兰“强抢”安世半导体
9月30日，荷兰经济部突然宣布，冻结安世半导体及其全球30个关联主体的资产，为期一年。这一决定如同晴天霹雳，让闻泰科技措手不及。紧接着，10月1日，安世半导体内部发生“叛变”，公司的首席法务官、首席财务官等外籍高管向法院提交请求，要求启动对公司治理结构的调查。
荷兰法庭未经详细审理，便直接下达了临时令，暂停了闻泰科技董事长张学政在安世半导体的董事和CEO职务，并将其股份托管给“独立第三方”。10月7日的法庭审判更是进一步限制了闻泰科技的权力，张学政被正式停职，荷兰方面任命了一名拥有投票权的外籍董事，同时99股股份被托管，闻泰科技仅保留1股。
至此，闻泰科技暂时丧失了对安世半导体的治理权和投票权，仅保留了经济收益权。
荷兰行动背后的双重动机
荷兰为何会采取如此激烈的行动？分析认为，主要有两个原因。
首先，荷兰此举是在配合美国的“50%关联规则”。2025年9月29日，美国商务部工业与安全局（BIS）修订了《出口管理条例》（EAR），新增了“关联方规则”。根据该规则，被美国列入实体清单的公司，其持股50%及以上的子公司也将受到出口管制。闻泰科技早在2024年12月就被列入实体清单，且对安世半导体实现了100%控股，因此荷兰冻结安世半导体资产，实际上是在落实美国的这一规则。
其次，荷兰此举也是为了支持其发起的欧洲“半导体联盟”。9月29日，欧盟所有成员国签署了半导体联盟宣言，旨在“加强和振兴欧洲在全球半导体行业的地位”。该联盟由荷兰发起，意图将安世半导体纳入欧洲半导体产业的核心，从而巩固其在欧洲半导体领域的主导地位。
操作细节：蓄谋已久的发难
值得注意的是，荷兰选择在中国国庆假期期间发难，显然是蓄谋已久。趁中国各部门和企业休假难以即时应对之际，挑国庆这样的重要节日动手，既能达到其目的，又能极大恶心中国人。
闻泰科技的坎坷转型路
闻泰科技近年来的发展颇为坎坷。公司过去主要从事电子产品ODM（贴牌代工）业务，但该业务近年遭遇瓶颈，毛利率持续下滑。为了转型，公司发力半导体业务，斥资超330亿元收购了安世半导体。安世半导体的前身是荷兰飞利浦集团的半导体标准产品部门，拥有60多年历史，在分立器件、逻辑器件等多个细分领域市场份额领先，尤其在汽车半导体领域，其产品被全球主流车企广泛应用。
为完成收购，闻泰科技大量举债和股权融资，导致商誉高企。尽管如此，公司仍帮安世半导体还清债务，实现“零负债”，并在欧洲扩产，5年为荷兰贡献了1.3亿欧元税收。
安世半导体对闻泰科技的重要性
然而，尽管闻泰科技付出了巨大努力，但安世半导体仍被荷兰直接“抢夺”。这一事件对闻泰科技的影响巨大。安世半导体上半年实现收入78.25亿元，净利润12.61亿元，分别同比增长11.23%、17.05%。可以看出，安世半导体贡献了闻泰科技近三分之一收入，和全部的净利润。可以说，目前安世这家全资子公司，对闻泰科技影响巨大。
事件警示：海外资产风险
此次事件也提醒我们，在当前复杂的国际形势下，A股上市公司若拥有大量海外资产，特别是所在国配合美国政策的海外公司股权，可能存在潜在风险。闻泰科技的遭遇，无疑为其他有类似情况的企业敲响了警钟。
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