10月14日，A股市场迎来久违的银行板块普涨行情。早盘期间，42只银行股全线飘红，午后延续强势直至收盘，城商行成为领涨主力。其中，重庆银行以6.68%的涨幅领跑，重庆农商行、厦门银行、江苏银行等多只个股涨超3%。这场集体上涨的背后，是避险资金的集中涌入、估值优势的显现，还是基本面与增持潮的双重支撑？银行股当前是否具备配置价值？未来走势又将如何演绎？
10月14日早盘，银行板块延续了前一日的涨势，42只A股上市银行全线飘红。截至收盘，重庆银行、重庆农商行分别以6.68%、5.92%的涨幅位居前列，厦门银行、江苏银行、上海农商行、农业银行、工商银行、江阴银行等6只个股涨超3%。从年内表现来看，银行股整体表现亮眼，19只个股涨幅超10%，其中农业银行以39.52%的涨幅领跑，青岛银行、浦发银行、重庆农商行等年内涨幅均超20%。
然而，银行板块的走势并非一帆风顺。7月中上旬，多数银行股创下年内股价高点后出现回调。数据显示，60日涨跌幅中，除农业银行股价仍呈升势外，其余41家银行均现下跌，18家银行跌幅超10%。苏商银行特约研究员武泽伟指出，10月9日申万银行指数最低跌至3963.49点，年内涨幅仅剩1.38%，远跑输A股大盘，“从这个角度看，银行股已经完成了充分回调”。
对于银行股的深度回调，市场分析认为主要受两方面因素影响。一方面，此前科技成长板块占优，市场资金更倾向于“进攻”，导致银行板块资金持续流出；另一方面，每年6-7月的分红派息后，部分短期套利机构获利离场，引发阶段性技术性调整。中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英表示：“分红派息后的短期套利资金离场，是导致银行股回调的重要原因之一，但截至目前，这一利空效应已基本消化，当前估值变得更加合理。”
回调到位后，银行股的反弹如期而至。10月14日的普涨行情，直接驱动力来自资金的“防御性切换”。武泽伟分析称，当前中美贸易再起波澜，A股波动陡然增大，投资者风险偏好下降，开始切入防御板块避险；而银行板块经过深度回调后，已经具备不错的投资价值，因此备受避险资金青睐。此外，机构资产配置的轮换效应也起到了推动作用——前期芯片、AI、新能源等板块上涨出现一定泡沫，部分机构平仓离场后，大量资金转向了银行这种相对稳健的板块，进一步推高了股价。
与行情共振的，还有今年以来银行股密集上演的增持潮。据统计，2025年以来，邮储银行、光大银行、浦发银行、南京银行、华夏银行、浙商银行、苏州银行等多家上市银行均披露了大股东、核心管理层及业务骨干的增持进展。例如，苏州银行10月9日公告称，大股东国发集团及其一致行动人东吴证券累计增持3626.2037万股，占总股本的0.8111%，增持资金合计约2.98亿元，且后续将继续按计划增持。更早之前的9月7日，苏州银行也披露了部分董事、监事及高级管理人员增持计划，合计增持股份不少于420万元，该行董事长崔庆军等核心管理层几乎全员参与。
武泽伟认为，这场增持潮背后，是内部人对银行股长期价值的认可与信心。“大股东与管理层真金白银投入，一方面是因为银行股估值处于历史低位，增持成本低且潜在回报可观；另一方面，也是通过主动行动向市场传递对资产质量与盈利改善的坚定预期。这有利于持续提振市场对于银行股的信心，推动银行股估值修复，走出长牛行情。”
从行业基本面看，2025年上半年A股42家上市银行合计实现营业收入2.92万亿元，归母净利润约1.1万亿元，超六成银行实现营收、净利润双增。叠加中期分红机制升级与长线资金配置加持，银行股的投资价值进一步凸显。王红英分析称，总体来说，上市商业银行自身治理结构较为完善，经营资产质量也比较良好，所以中长期来看，商业银行的收益会进一步增加，具备更长期的投资价值。
从国家政策导向来讲，鼓励商业银行多元化经营，引导更多资金通过多种投融资方式投入新兴产业，这会让商业银行获得利差之外的额外收入；同时，数字化风控会使商业银行的不良贷款出现结构性下跌，再叠加机构对银行股稳定派息的追逐，中长期来看，商业银行仍具有长期投资价值。
面对银行股的强势表现与长期价值，投资者该如何合理配置？武泽伟建议，对于保守型投资者可侧重国有大行，其分红稳定、估值安全边际高，适合股息策略；稳健型投资者可关注股份制银行，兼顾红利与成长弹性；进取型投资者则可布局优质城商行，凭借区域经济优势与较高业绩增速博取超额收益。整体需遵循“红利为盾、成长为矛”的配置逻辑，动态优化持仓结构。对于缺乏专业投资经验的普通投资者，王红英建议，可选择银行板块的ETF产品，以此获得市场的趋势性收益。
北京商报记者 孟凡霞 周义力
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