当地时间周一，美国总统特朗普通过社交媒体Truth Social提出一项新建议：将上市公司财报发布频率从现行季度制调整为半年一次。他表示，这一改革需经美国证券交易委员会（SEC）批准，若实施将降低企业合规成本，使管理层更专注于长期战略而非短期业绩压力。
这并非特朗普首次提出此类构想。2018年，他在任期内曾通过推特支持半年报制度，称该建议源于与“全球顶尖商业领袖”的讨论，并强调此举能为企业提供更大灵活性。当时SEC虽启动相关研究，但未形成实质性政策调整。
现行季度财报制度始于1970年，是SEC为提升市场透明度而推行的核心措施。自1929年股市崩盘后，该机构通过数十年努力构建起强制披露体系，要求上市公司每季度向投资者公开财务数据。不过，SEC仅强制要求财报发布，是否提供业绩预期则由企业自主决定。
政策调整路径方面，SEC可通过内部投票直接修改规则，无需国会批准。目前SEC委员中共和党成员以3:1占据优势，仅剩一个席位空缺。Evercore ISI策略师Sarah Bianchi预计，从提议到落地可能需6至12个月。TD Cowen分析师Jaret Seiberg则认为，SEC实施半年报制度的概率达60%，但华尔街多数机构对此持观望态度。
SEC主席Paul Atkins尚未对此事表态，白宫方面也拒绝进一步置评。曾任美国副贸易代表的Bianchi指出，历届政府均对SEC政策方向施加影响，但该机构历史上保持一定独立性。她提醒，若半年报制度推进，可能引发关于业绩指引发布时机、投资者沟通方式等连锁讨论。
季度财报制度的合理性长期存在争议。2018年，伯克希尔·哈撒韦董事长巴菲特与摩根大通CEO戴蒙在《华尔街日报》联合撰文，呼吁取消季度业绩指引但保留季度财报。他们认为，短期利润目标易导致企业忽视长期发展。
今年早些时候，挪威主权财富基金提出类似建议，称延长财报周期有助于企业聚焦长期战略。专注长期投资的Long-Term Stock Exchange平台也支持降低披露频率。
反对者则强调季度财报的透明度价值。B Riley Wealth Management策略师Art Hogan指出：“当权衡利弊时，季度财报的优势更明显。若投资者需等待半年才能获取官方数据，市场波动性可能加剧。”他同时提到，美国普遍采用的GAAP会计准则已构建起标准化防线，使美企财报成为全球最透明可靠的体系之一。
特朗普的提议与英欧市场做法趋同——英欧企业默认半年报，但可选择发布季度财报。不过Hogan认为这种对比缺乏意义：“欧洲有多少市值万亿、年增长60%或毛利率超50%的企业？对投资者而言，更频繁的信息披露显然更合理。”
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