9月15日，“预制菜第一股”味知香召开2025年半年度业绩说明会，管理层就投资者关心的业绩表现及市场策略等问题进行详细解答。
根据最新披露的财务数据，上半年味知香实现营业总收入3.43亿元，同比增长4.7%；但归母净利润仅为3195万元，同比下降24.46%。若扣除非常性损益，净利润降幅更大，同比下滑38.74%至2534万元。这已是味知香连续两年净利润出现下滑——2024年中期，公司归母净利润已同比减少43.37%至4229万元。
盈利能力走弱，很大程度上与原材料成本高企有关。数据显示，上半年受部分原材料价格上涨影响，味知香营业成本同比增长10.29%至2.71亿元，增幅明显超过营收增速（4.7%），直接挤压了利润空间。期内公司毛利率为20.83%，同比下滑超4个百分点。味知香在半年报中特别提示风险称，原材料价格波动是食品企业常见的经营风险，原材料成本占主营业务成本比重较高，若主要原材料价格出现较大波动，企业采购成本会随之变动，可能对生产计划造成冲击，给经营和盈利带来不确定性。
在业绩会上，公司财务总监、董秘谢林华坦言，牛肉原材料价格波动是影响毛利率的核心因素。据悉，牛肉类产品是味知香的第一大细分产品，上半年收入1.37亿元，同比增长8.82%，占主营业务收入比重超40%。谢林华指出，牛肉类产品占比高、单位货值大，今年以来随着原材料价格的上涨，零售端虽已针对性实施部分调价，但调价幅度尚未完全覆盖成本涨幅，而批发端受市场环境影响，无法实现有效的价格传导，渠道选品还从高货值产品向低货值产品转移，多重因素叠加导致毛利率承压明显。
针对毛利率下滑问题，谢林华表示公司已采取多项应对举措：一是味知香产品价格传导较快，原材料价格上涨时，公司会根据实际情况调整相应产品售价；二是强化供应链管控力度，成立相关小组强化产品筛选和新品开发，聚焦品类优化；三是严格供应商准入标准，引入更多竞价机制，打破合作依赖形成的价格惯性。
从区域市场表现来看，华东地区依然是味知香的核心市场，上半年收入占比超90%，但增幅仅为0.54%，增长相对平缓，市场渗透已进入成熟阶段。相比之下，华南、西北和华北市场表现亮眼，分别实现了777.35%、354.83%和235.79%的增长，不过这三个市场基数较小，合计收入不足1000万元，短期对公司整体营收的带动作用有限。
此外，近期罗永浩吐槽西贝的事件持续发酵，再度引发外界对预制菜行业的关注。业绩会上也有投资者就此提问，询问味知香董事长夏靖对该事件的看法及预制菜在连锁餐饮企业中的运用占比。对此，夏靖未正面回应事件本身，仅聚焦公司业务表示，公司销售渠道主要分为零售渠道、批发渠道、商超渠道，批发渠道主要面向餐饮、酒店、团餐等客户，其销售收入占总收入比例约为1/3。
从行业大环境看，预制菜赛道仍保持高增长态势。数据显示，我国预制菜行业2019年—2022年收入CAGR为19%，预计2025年市场规模可达4757亿元。
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