“伤害不大，侮辱性强”——这句网络热词近日被股民用来形容上市公司董事长减持事件。近日，机器人概念牛股拓普集团（601689.SH）实控人父子的减持操作，因“仅剩1266股未减持即终止计划”引发市场热议。
套现8.8亿后，1266股成“象征性持仓”
9月17日晚间，拓普集团发布公告称，公司实控人、董事长邬建树及其子邬好年（副董事长、董事）决定提前终止减持计划，理由是“自身资金需求已基本满足”。据公告披露，邬建树通过集中竞价减持约299.83万股，套现约2.15亿元；邬好年减持49.53万股，套现约3111.86万元。二人合计套现8.84亿元，仅剩1266股未完成减持。
值得注意的是，此次减持时间原定至2025年10月7日，但父子二人提前20天终止计划，且剩余1266股的市值仅约8万元（按近期股价计算）。市场普遍认为，这一操作更像是一种“象征性持仓”，而非真正的资金需求。
上市十年首减持，一致行动人“清仓式离场”
拓普集团于2015年3月在上交所主板上市。东方财富数据显示，上市以来邬建树方面不仅未减持，还多次增持，累计动用资金超3亿元。此次减持是实控人父子首次减持。
9月10日晚间，拓普集团曾公告，邬建树、邬好年及其一致行动人宁波筑悦投资、宁波派舍置业于8月29日至9月10日期间合计减持1343万股，占公司总股本的0.77%，套现约8.84亿元。其中，宁波筑悦和派舍置业在减持后已不再持有公司任何股份，被市场解读为“清仓式离场”。尽管公司称减持系“股东自身资金需求”，但时机选择与规模均暗示实控人对估值高位的判断。
上半年增收不增利，机器人业务贡献有限
拓普集团主营业务为汽车零部件，产品涵盖NVH减震系统、智能座舱部件、空气悬架系统等，客户包括赛力斯、小米、理想等车企。2020年至2024年，公司营收和净利润快速增长，2024年营收达266亿元，同比增长35.02%；净利润30.01亿元，同比增长39.52%。
然而，今年上半年业绩意外下滑：实现营业收入129.35亿元，增速回落至5.83%；归母净利润12.94亿元，同比下降13.84%。公司将其归因于研发投入增加导致的利润下降。
为实现业务突围，拓普集团近年来加大了机器人业务的研发投入。尽管公司频繁强调该业务的战略意义，但其实际贡献并不高。2024年，其电驱系统收入仅1342万元，占总营收比例不足0.1%；2025年上半年，该业务收入766万元，毛利率骤降21.76个百分点至30.56%。
多次公告变更募投项目，引发市场质疑
9月18日，拓普集团发布公告称，拟将其他2个募投项目合计4亿元的资金投向宁波“智能制造产业园项目”，主要生产ASU和智能门驱系统。同时，将“年产330万套轻量化底盘系统建设项目”的预定可使用状态时间由2025年10月延长至2026年12月。
今年以来，拓普集团已多次发布募投项目变更公告：
市场人士分析认为，上市公司变更募投项目需判断其合理性、必要性和透明度。尽管公司给出了理由，但如此短的时间内频繁调整，难免让外界对管理层最初的募投项目规划是否严谨和周全产生疑问。
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