10月30日，大众汽车集团公布的最新财报数据引发行业关注。作为全球第二大盈利车企，该集团今年第三季度出现近五年来的首次季度亏损，标志着全球汽车产业盈利格局正在发生深刻变化。
根据财报显示，大众汽车集团第三季度营收为803.05亿欧元，同比增长2.3%，但净亏损达10.72亿欧元（去年同期净利润为15.58亿欧元），同比降幅约168.8%。营业亏损12.99亿欧元，与上年同期28.33亿欧元的营业利润形成鲜明对比。尽管交付量同比增长1%至219.9万辆，前三季度累计销量达651.8万辆（同比增长1.8%），但盈利能力的急剧下滑仍引发市场担忧。
作为全球盈利能力仅次于丰田的车企，大众汽车集团2024年净利润达1029.2亿元（约合124亿欧元），长期稳居全球车企第二位。然而今年前三季度，其净利润同比大幅下降61.5%至34亿欧元，利润结构出现显著恶化。
大众汽车首席财务官阿诺·安特利茨（Arno Antlitz）分析指出，业绩走弱主要受三大因素影响：低利润率电动车产量增加、美国进口关税导致的额外负担（约75亿欧元），以及旗下保时捷品牌战略重组产生的商誉减值。若剔除相关费用，集团前三季度利润率仍可达5.4%，但含费用利润率已跌至-1.6%。安特利茨坦言，在当前经济环境下，该水平'总体尚可'。
作为大众汽车的'利润奶牛'，超豪华品牌保时捷今年三季度遭遇上市以来首次季度亏损。2025年前三季度，该品牌因战略重组产生27亿欧元额外支出，其中内部裁员和取消独立电池业务投资带来10亿欧元支出。9月份，保时捷宣布调整电动化战略，放缓纯电车型推进节奏，转而推出更多燃油及插混车型。
面对电动化转型挑战，大众汽车已制定2026年节省100亿欧元的成本削减计划，并设定营业利润率达6.5%的目标。但根据最新预测，今年营业利润率将仅维持在2%至3%之间，营收预计与去年持平。美国关税上调带来的销量下滑，预计全年将造成最高50亿欧元的损失，其负面影响将持续发酵。
行业分析师指出，大众汽车的困境折射出传统车企在电动化转型中的普遍挑战。如何在保持规模优势的同时，提升新能源产品的盈利能力，将成为决定其未来市场地位的关键因素。
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