华工科技连放三招：赴港上市、三季报发布、设立投资基金
10月24日，被誉为中国激光行业标杆的华工科技发布重磅公告：公司计划在港股市场完成上市，正式开启“A+H”双融资平台布局。这一动作虽非行业首例——宁德时代、海天味业等巨头已先行完成两地上市，但华工科技同步发布的2025年三季报及设立产业投资基金的组合拳，却透露出其独特的战略意图。
光模块业务崛起：从激光装备到科技新贵
华工科技的根基始于激光技术。2015年，公司自主研发的汽车白车身激光焊接装备打破国外近40年垄断，至2025年3月，董事长马新强透露其国内市场占有率已超90%，累计服务车辆超4500万辆。但真正改变公司命运的是2019年的跨界转型——切入光模块领域。
尽管初期遭遇质疑，数据却证明其战略眼光：2025年上半年，光模块业务营收达37.44亿元，占总营收的49%，首次超越传统业务成为核心支柱。这种多元化布局不仅分散了行业周期风险，更推动公司业绩持续攀升：前三季度实现营收110.38亿元，同比增长22.62%；净利润13.21亿元，同比增长40.92%。
隐忧浮现：技术迭代与海外市场的双重挑战
光鲜业绩背后，隐忧逐渐显现。2025年第三季度，公司营收34.09亿元，同比环比均出现下滑；净利润4.1亿元，环比下降18.17%，单季增速明显承压。更关键的是，与新易盛、中际旭创等纯光模块企业相比，华工科技在营收规模与盈利能力上均存在差距：上半年光模块业务毛利率仅10.87%，而新易盛达47.43%、中际旭创为39.33%。
问题根源在于两方面：一是技术路线选择与迭代节奏滞后，二是海外高毛利市场开拓起步较晚。例如，中际旭创2020年推出800G光模块，华工科技则迟至2022年才跟进。但这种“滞后”并非技术能力不足，而是源于其从光芯片到光模块的全自研战略——这条更难的路，却为其构建了长期竞争力。
技术攻坚：从芯片到模块的全链条突破
华工科技的光通信布局始于2001年成立的子公司华工正源，但真正发力是在2006年——其推出国内首个自主知识产权的光通信用半导体激光器芯片，2019年实现25G光芯片量产。这种“重研发”模式虽导致短期收益滞后，却为长期技术领先奠定基础：2025年，公司发布全球首款3.2T液冷CPO超算光引擎，技术进度领先部分头部企业。
研发投入的持续加码是关键支撑。2021年，公司研发费用仅4.07亿元，研发费用率4.43%；至2024年，研发费用翻倍至8.48%，超过新易盛、北方华创等同行。这种“技术筑基”战略，正逐步缩小与纯光模块企业的差距。
全球化突围：赴港上市与海外产能扩张
海外市场是华工科技的另一块短板。2021年至2025年上半年，其海外收入占比始终徘徊在10%左右，而新易盛长期超80%。为突破这一瓶颈，公司采取“双管齐下”策略：
一方面，通过技术攻坚抢占高端客户，已拿下CISCO、HP、诺基亚等大客户，800G、1.6T产品按计划推进；另一方面，加速海外产能布局，泰国工厂已投产，2025年内月产能将达15-20万只，并计划新建4万平米厂房，未来可支持每月80-100万只高端光模块生产。
此时宣布赴港上市，恰是衔接客户突破与产能扩张的关键落子。公告明确，募集资金将直接用于泰国新厂房建设，为产能目标注入资金活水；同时，港股市场能快速提升品牌公信力，助力高端产品通过北美头部云厂商验证，推动海外收入占比向行业头部水平靠拢。
投资基金：布局未来科技赛道
如果说赴港上市是“破当下之局”，那么设立投资基金则是华工科技“谋未来之势”的重要一步。9月24日，公司宣布设立产业基金，重点投向AI、机器人、低空经济及产业链上下游领域。这一布局并非盲目扩张，而是基于“投资—技术反哺—产业落地”的闭环逻辑：通过提前锁定未来技术变量，再依托自身技术协同将投资标的转化为增长动力。
公告特别强调，基金将链接华工科技研究院、光谷实验室等科研力量，充分发挥其“产学研用”一体化优势。这种模式，正是对光模块早期“技术滞后”教训的主动规避，也为公司构建第二增长曲线提供支撑。
结语：组合拳背后的全球化野心
华工科技的三招看似独立，实则环环相扣：三季报“亮家底、明短板”找准破局方向，赴港上市助力攻坚核心业务，投资基金铺垫未来增长。这套“现局突围+未来卡位”的组合拳，不仅彰显了其冲击全球顶尖科技企业的决心，更为中国制造业转型升级提供了可借鉴的范本。随着港股上市进程推进与海外产能落地，华工科技的全球化故事，才刚刚开始。
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