近日，黄金市场掀起了一场不小的风波。一夜之间，商家出售的实物黄金价格每克飙升了几十元，一条100克的黄金更是涨了好几千块！这一突如其来的变化，与11月1日财政部、国家税务总局发布的《关于黄金有关税收政策的公告》有着直接关系。新政策如同一颗重磅炸弹，瞬间打破了市场的平静，让商家和普通投资者都措手不及。
11月3日，商家迅速做出反应，A股和港股相关黄金珠宝的股票全线普跌，部分个股甚至几近跌停。随后，普通投资者也发现，网店的金饰、金条价格全线暴涨，每克涨幅高达20～80元！有些店铺甚至连夜下架金条，暂停售卖。就连大银行也受到了影响，工商银行、建设银行等多家大银行暂停受理部分积存金业务，暂停积存金兑换实物黄金，不过到晚上政策又出现反转，恢复受理。
对于那些原本打算囤金条的普通投资者来说，新政策无疑像是一记重拳，打得他们晕头转向。如果由于新政策导致金价大幅上涨，那么此时入手金条的成本无疑将大幅增加。现在买吧，怕买在高位，以后价格下跌亏钱；不买吧，又怕错过上车机会。这种两难的境地，让不少投资者陷入了纠结。
而且，大行对政策极为敏感，上演了一日反转政策的罕见戏码，这背后释放出了极为不同的信号，值得深入解读。
新政策规定，对通过上海黄金交易所、上海期货交易所交易标准黄金，卖出方会员单位或客户销售标准黄金时免征增值税。这一规定意味着，未发生实物交割出库的，交易所免征增值税。黄金没有交割出库，也就代表不会发生实物挤兑，不论怎么交易，都不会逼空，从而给高杠杆的做市商和黄金环流体系增加了压力。
然而，如果发生实物交割出库，就开始考虑征税了。因为黄金交割出库，意味着产生实物挤兑，这将给高杠杆的黄金体系带来致命威胁。多家国内媒体报道，新政策标志着我国黄金交易税收体系向精细化、规范化迈出了关键一步。本次新政策并未设立新税种，只是强化了用途管理与发票合规，主要影响的是黄金生产、加工及贸易企业的税务处理方式。
具体来说，对于产业链企业而言，珠宝加工商进项税抵扣从13%降至6%，实际税负增加了约7个百分点。此前原料端13%可全额抵扣，如今差额7%直接计入成本，成品涨价成为了一种必然。而黄金成品涨价自然会降低客户需求，导致珠宝加工商购买实物黄金出库的规模下降。
实际上，在新政策的突袭下，大批黄金批发零售企业选择暂停营业，闭门谢客。“政策下来得太快了，说实话我们也没搞太明白。我们也在等通知。”一位黄金批发商无奈地表示。
在投资层面，普通人在证券市场购买黄金ETF、黄金ETF联接基金等虚拟黄金交易方式，暂时不受影响。因为这些是纸黄金，不但不会造成实物挤兑，还会缓解实物挤兑的压力。距离白银风暴大爆发已经过去这么长时间，现在伦敦现货白银的价格仍然高于纽约期货白银，这意味着白银的实物挤兑仍未彻底缓解。实物挤兑已经严重威胁到了贵金属市场的稳定，因此黄金必须“防患于未然”。
这样就可以理解为什么新政策的重点在于用来投资的实物金条成本上涨了。
以中国最大的黄金批发市场——深圳水贝为例，黄金零售价集体跳涨。11月2日的销售价格还在932元/克，11月3日就涨到了994元/克，而同期上海金基准价却在下跌。目前电商平台上的10克投资金条，售价都跳涨到1万元以上，单价均超过1000元/克，让银行大约935元/克的金条成为了“便宜货”，结果也让大银行纷纷停售。当晚大银行投资金条重新上架，但其产品架构发生了巨大改变。以招商银行为例，不但款式减少了很多，而且标注了“非自营”，供应商来自山东黄金、山东招金和百泰公司。这又意味着什么呢？大银行表示，实体金条价格已含税，但在回购时怎么计算增值税，仍然是一个待解的问题。
值得注意的是，投资者以后购买实物黄金时，必须注意请商家开具发票、商品单据并妥善保管。未来卖黄金时，回购商可能会要求你提供这些材料。如果不能提供，商家可能会“减价回收”。
11月3日，现货黄金在新加坡交易中跌至每盎司3997.40美元。一些机构认为，这是中国出人意料地取消了长期存在的税收优惠政策，震撼了全球市场情绪。马来邮报援引彭博社报道，此举有望在房地产市场低迷和经济增长乏力导致财政收入紧张之际，增加政府财政收入，但同时也会增加中国消费者购买黄金的成本。
花旗分析师初步判断，新政策将导致内地黄金饰品价格上涨，进一步拉大内地与港澳的价差。瑞银则表示，全球市场反应最初可能是负面的，尤其是考虑到近期金价疲软。珠宝需求本已因高价而低迷，随着成本转嫁给消费者，需求可能会进一步疲软。但投资领域有望从中受益，可能吸引更多买家参与交易所交易的黄金产品，提高中国黄金交易所的参与度，并增加国内市场的流动性深度。
同样，几乎所有的海外报道都没有提及新政策在预防和打击黄金实物挤兑方面的作用。但几乎所有的报道都提到——由于地缘政治风险持续存在、美元进入降息周期（即将停止缩表），以及对美元的信任危机，各国央行和机构投资者仍然是支撑黄金价格上涨的关键支柱。中国的黄金税收新政策只是干扰因素，不会改变黄金长期上涨的势头。
那么，中国新政策会对黄金走势造成什么影响呢？现在是上车投资黄金的好机会吗？现在投资黄金应该买什么？应该注意什么？
本周六（11月8日）晚9点，鸿学院微课堂将与您共同探讨《黄金加税了？实物金涨了好几千？》这一话题。财政部和国税总局联手，突然甩出重磅文件，震撼全球市场。国有大行几乎立刻行动，暂停受理积存金的实物兑换。这是什么信号？新政对普通人有什么影响？普通人投资黄金白银应该怎么投？世界正在剧变，投资要看清政策。欢迎大家积极参与。
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