日韩股市全线暴跌，科技股重挫引发市场震动

时间：2025-11-05 10:19:23　来源：券商中国　作者：券商中国

全球金融市场在11月5日迎来剧烈震荡，日韩股市开盘后全线暴跌，科技股成为重灾区。这场突如其来的市场风暴，不仅让投资者措手不及，更引发了对全球科技股估值泡沫的深度反思。

今日早盘，日本、韩国股市双双低开，随后跌幅持续扩大。截至北京时间8:40，日经225指数暴跌超1200点，跌幅达2.4%；韩国KOSPI指数跌幅扩大至4.27%。其中，科技股集体重挫，软银集团股价一度暴跌超10%，创10月22日以来最大跌幅；三星电子股价大跌超4%，SK海力士暴跌超5%，爱德万测试更是暴跌超8%。

韩国Kospi 200指数期货盘中大跌逾5%，触发“Sidecar”机制

韩国股市的动荡尤为剧烈。Kospi 200指数期货盘中大跌逾5%，迫使韩国于当地时间上午9点46分触发“Sidecar”机制，暂停程序化交易卖单5分钟。这是韩国今年4月以来首次启用该机制，旨在防止市场因程序化交易加剧波动。韩国金融服务委员会随后表示，将密切监控市场动态，必要时采取进一步措施稳定市场。

科技股抛售潮：估值过高与获利了结双重压力

分析指出，日韩科技股的暴跌并非孤立事件，而是全球科技股抛售潮的延续。在经历一轮疯狂大涨后，市场对AI、芯片等科技股估值过高的担忧日益加剧，部分投资者选择获利了结。隔夜美股市场，科技股亦全线走弱，纳指大幅收跌超2%，费城半导体指数重挫4%。高盛集团编制的散户偏好指数周二大跌3.6%，该指数追踪Palantir、特斯拉、Reddit和Robinhood Markets等股票，进一步印证了散户投资者的撤离趋势。

电影《大空头》原型、对冲基金经理Michael Burry在暴跌前披露了三季度买入了Palantir和英伟达的看跌期权，这一举动被市场解读为对科技股泡沫的预警，进一步加剧了市场的担忧情绪。

高盛、摩根士丹利CEO表态削弱市场信心

高盛和摩根士丹利CEO的最新表态也削弱了投资者的信心。高盛董事长兼CEO苏德巍周二表示，未来12到24个月内，股市很可能会出现10%到20%的回撤。摩根士丹利首席执行官Ted Pick则指出，如果不是由某种宏观悬崖效应驱动，那10%—15%的回调值得欢迎。这些言论被市场解读为对当前股市高估值的警告，引发了投资者的谨慎情绪。

美元走强：科技股的另一重压力

除了估值过高和获利了结外，近日持续走强的美元也对高估值的科技股构成了压力。11月4日欧洲交易时段，美元指数自8月初以来首度升破100关口，最高报100.2568，为三个月来的最高水平。截至北京时间11月5日08:30，美元指数报100.1837。

美元走高的主要原因是美联储内部出现分歧，促使交易员下调了对美联储降息的预期。与此同时，英国财政大臣暗示下月预算案将面临“艰难抉择”，英镑汇率持续下挫。日内，英镑兑美元跌至4月以来的最低水平，英国财政大臣雷切尔·里夫斯坦言该国当前经济形势严峻。Pepperstone高级策略师Michael Brown表示：“英镑的重新定价反映了又一轮经济增长强劲逆风的到来。”

此外，澳元兑美元下跌0.7%，澳洲联储如预期维持基准利率在3.60%不变，但该行警告未来仍有进一步宽松空间。上周，美元兑日元升至2月以来的最高水平，日本新任财务大臣片山皋月表示，政府将“高度警惕地”监测外汇市场波动。11月5日亚洲交易时段，韩元兑美元汇率跌至4月以来最低水平，进一步加剧了日韩股市的抛售压力。

美联储官员分歧信号打压市场情绪

美联储官员们就进一步降息前景发出分歧信号，也打压了市场情绪。芝加哥联储主席Austan Goolsbee表示，由于通胀率仍高于2%目标，他不急于再次降息；而美联储理事Stephen Miran则认为政策仍过于紧缩。这种分歧使得市场对美联储未来政策路径的预期变得模糊，增加了投资者的不确定性。

Global X Management投资策略师Billy Leung指出：“随着美国数据走软且美联储官员保持政策灵活性，投资者正在重新评估仓位而非追逐风险。”芝商所“美联储观察”工具显示，市场预计美联储12月降息25个基点的概率为69%，一周前降息概率高达94%，这一转变也提振了美元，对科技股构成了额外压力。

美国政府“停摆”影响持续发酵

随着美国东部时间进入11月4日，美国联邦政府“停摆”进入第35天，追平美国史上最长纪录。在过去的30多天里，参议院13次投票均未能通过临时拨款法案。受“停摆”影响，美国民航、食品、医疗等领域面临持续压力。美国国会预算办公室日前表示，根据持续时间的长短，预计今年四季度美国实际GDP年增长率将下降一至两个百分点。

此外，政府关门导致经济数据发布中断，使得美联储官员继续对经济现状和风险前景发表相互矛盾的看法。美联储主席鲍威尔上周警告不能保证会进一步降息，理由是政府关门导致经济报告中断。这种不确定性进一步加剧了市场的波动。