每年三季报披露结束后，A股市场往往会进入为期两个月的业绩真空期。这一阶段，由于缺乏明确的业绩指引，市场资金往往会转向题材炒作，尤其是微盘股领域，'妖股'现象层出不穷。
在题材发酵的推动下，微盘股的股价常常能被炒至高位。近期，合富中国（603122.SH）便成为了市场关注的焦点。
10月28日至11月5日期间，合富中国连续7个交易日涨停，股价从6.68元飙升至13.04元，累计涨幅高达95.21%。
合富中国不仅创下了自2022年12月12日以来的新高，更是在短短7个交易日内实现了股价的近乎翻倍，市场表现堪称疯狂。与此同时，人民同泰也实现了'7连阳'，累计上涨26.16%，'美好祝福'概念股由此横空出世。
在市场调整的混沌期，游资大户们有诸多理由推动微盘股上涨。合富中国之所以成为游资的炒作标的，除了市场情绪外，还与其独特的海峡两岸概念密不可分。
据合富中国2025年中报披露，公司充分利用数十年来积累的两岸医疗资源，与中国台湾各大医疗机构保持良好往来，及时获取前沿医疗技术和成功医院管理经验，并通过培训交流、科室共建等途径促进两岸医疗资源整合互动。
据同花顺iFinD数据，10月20日以来，海峡两岸指数（885939）在高位累计上涨了13.74%。其中，概念龙头平潭发展更是斩获'14天11板'，累计涨幅达179.82%（按10月17日计）。
此外，合富中国在炒作前夕盘子小、市值低（仅26.59亿元），且2025年第三季度已无公募基金身影，这些都成为了游资眼中的绝佳炒作题材。因此，合富中国的股价得以迅速拔高。
然而，从基本面来看，合富中国的表现并不尽如人意。受国内宏观形势变动及医疗行业政策调整（如集中采购降价）的影响，公司面向医院客户的产品采购单价有所下调，同期订单采购量也较上年出现缩减，导致销售收入与利润水平同步下滑。
2025年前三季度，合富中国录得归母净亏损1238.62万元，扣非净亏损1173.99万元。而在此之前，公司的营收和净利已连续两年下滑：营收由2022年的12.8亿元降至2024年的9.39亿元，归母净利润由8271.97万元降至2756.63万元，扣非净利润由7589.56万元降至2610.97万元，年均复合增长率（CAGR）分别为-14.33%、-42.27%和-41.35%。
从单季度来看，合富中国的营收已连续11个季度同比下滑，归母净利润连续9个季度下滑（其中连续3个季度亏损），扣非净利润更是连续12个季度下滑（其中连续3个季度亏损）。
尽管基本面如此糟糕，但合富中国的市值却涨至51.91亿元，净增加了25.32亿元，几乎再造了一个合富中国。
在股价疯涨后，合富中国多次发布风险提示，指出公司当前市盈率水平显著高于同行业上市公司水平，股价存在较大泡沫化特征。截至2025年11月4日，合富中国的静态市盈率为171.11倍，而所属批发业的静态市盈率仅为28.9倍。
由此可见，合富中国当前股价已严重脱离基本面，其上涨纯属情绪与资金驱动。在缺乏业绩支撑的情况下，公司股价存在明显的估值泡沫和高波动风险。
一旦炒作资金退潮，股价下跌将会非常剧烈，投资者需谨慎对待。
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