马斯克万亿薪酬获批，黄仁勋为何不效仿？

2025年特斯拉股东大会在美国奥斯汀落下帷幕，身着黑色特斯拉夹克的马斯克在台上难掩喜悦——这场持续数年的“万亿薪酬”争夺战，最终以75%股东支持率通过。这场胜利不仅关乎天价薪酬，更是一场关于科技巨头控制权的深度博弈。

万亿薪酬背后的控制权保卫战

这份横跨十年的“业绩对赌”协议，设置了12层市值与运营目标。从2万亿美元市值起步，每5000亿美元为一个阶梯，最终挑战8.5万亿美元的终极目标。运营指标同样激进：交付2000万辆汽车、FSD活跃用户达1000万、100万台机器人及Robotaxi商业化运营等。

马斯克当前持有特斯拉13%股份（不计受限股），若完成全部目标，持股比例将突破25%。这个数字恰是他认为的“安全控制线”，在第三财季电话会议上，他直言：“打造机器人军队时，我需要确保不会被突然罢免。”

为推动方案通过，马斯克采取多重策略：强调关注人类文明未来、在社交平台发起“投票特斯拉”拉票行动、投放数字广告动员散户，甚至威胁若方案不通过将离开特斯拉。这场控制权保卫战引发激烈争议，特斯拉董事会主席公开支持，第七大机构股东明确反对，散户群体更是吵得不可开交。

黄仁勋的“佛系”治理哲学

与马斯克形成鲜明对比的是，英伟达创始人黄仁勋持有公司仅3%股份。即便英伟达以4.83万亿美元市值稳居全球第一，黄仁勋个人财富1633亿美元仅排全球第八，远低于马斯克的4914亿美元。

这种差异源于多重因素：

• 股权激励策略：英伟达通过大量发行股票实施员工激励，黄仁勋持股比例从上市前的12.8%降至3%。截至2025年7月，未实现股票期权激励金额达140亿美元。
• 管理理念差异：黄仁勋在播客中自豪表示：“我手下诞生的亿万富翁比任何CEO都多。”他亲自审核4.2万名员工薪酬，坚信“善待员工，其他问题迎刃而解”。
• 企业发展阶段：特斯拉处于AI与机器人业务转型期，马斯克担心被罢免影响创新布局；英伟达则聚焦人工智能核心业务，近期与甲骨文、OpenAI达成大宗合作，巩固行业地位。

科技领袖的治理范式之争

马斯克的焦虑源于过往控制权失手经历，PayPal和OpenAI的教训使其对绝对控制权产生执念。而作为首次创业者的黄仁勋，行事风格更显平衡，既保持高调技术展示，又避免过度争议。

从持股结构看，马斯克不仅是特斯拉最大个人股东，其持股比例也远超机构股东（最大机构股东先锋集团持股仅为其一半）。而黄仁勋在英伟达机构股东中仅排第五，先锋集团持股8.73%是其两倍有余。

当前华尔街集体唱高英伟达，Loop Capital Markets预测其市值有望突破8.5万亿美元，与特斯拉薪酬方案终极目标巧合一致。但“人工智能泡沫论”也随之发酵，英伟达与OpenAI、甲骨文的“内循环”交易引发质疑。若泡沫破裂，黄仁勋的治理哲学将面临真正考验。

这场科技领袖的治理范式之争，折射出企业不同发展阶段的需求差异。马斯克需要绝对控制权推动激进转型，黄仁勋则通过员工激励构建长期竞争力。究竟哪种模式更具可持续性，或许只有时间能给出答案。