在A股市场结构性行情愈发显著的当下，价值投资策略的有效性正被反复验证。近年来市场风格频繁轮动，追逐热点的投资者常面临收益波动，而价值投资凭借其控制回撤、降低组合波动的特性，逐渐成为穿越市场周期的核心武器。正如投资大师本杰明·格雷厄姆所言：'市场短期是投票机，长期是称重机。'在这片波涛汹涌的资本海洋中，鹏华基金资深投资专家伍旋凭借其独创的'五步价值投资法则'，在12年间为投资者创造了超470%的任职回报，成为价值投资领域的标杆人物。
以伍旋管理时间最长的鹏华盛世创新混合（LOF）A（160613）为例，截至2025年10月21日的数据显示，自2011年接管该基金以来，其任职回报率达470%，年化净值增长率10.14%。更值得关注的是，该基金近三年、五年、十年的超额回报分别达到23.32%、30.42%和150.64%，包揽国泰海通证券三年期、五年期、十年期五星评级（截至2025年7月），并获天相投顾十年期5A评级（截至2025年9月30日）。在伍旋管理的13个完整年度中，有12个年度实现正超额收益，这种持续稳定的盈利能力，印证了其投资体系的成熟性与抗风险能力。
作为拥有19年证券从业经验、超13年投资经验的行业老将，伍旋的投资框架始终围绕消费、细分制造、牌照壁垒三大核心方向展开，并根据市场环境动态调整配置比例。2022年，他精准把握低估值稳增长（新老基建、金融）、必选消费（电信服务、乳制品）及跌至合理区间的新兴成长领域三条主线；2023年随着数字经济与AI技术崛起，在保持金融、制造、消费基础配置的同时，重点增持电信运营商、服务器制造、传媒娱乐等受益行业；2024年则进一步聚焦盈利能力稳定、现金流充沛、分红意愿强的蓝筹龙头，展现出极强的市场适应能力。
伍旋的价值投资哲学可概括为'精选低估值股票，好价格买好公司'。其投资体系包含两大支柱：一是建立系统化估值体系，通过绝对估值（现金流折现模型）与相对估值（个股/行业/市场历史估值对比）双重验证；二是深度基本面评估，从公司治理、行业竞争结构、商业模式、现金流创造能力及产业链调研等维度，挖掘企业长期价值。这种'估值与基本面双轮驱动'的模式，确保了投资决策的理性与稳健。
在实际操作中，伍旋将投资理念转化为可复制的五步法则：
第一步：数据筛选：设定估值水平、分红率、股东回报等量化指标，筛选出潜在标的池；
第二步：商业模式深度分析：从品牌差异化、成本优势、监管牌照、网络效应等角度评估企业超额利润的可持续性，同时考察管理层的专业度与利益共享机制；
第三步：梯队配置：对进入改善期的股票重点配置，对催化因素尚未兑现的标的保持跟踪或少量参与；
第四步：动态跟踪：持续监测持仓个股的基本面与估值变化；
第五步：稳健交易：当市值未透支内在价值且竞争优势持续强化时长期持有，反之则果断调整。
这一体系既保证了投资纪律性，又为组合留下了灵活调整的空间。
面对当前A股市场'指数平稳、结构分化'的运行态势，伍旋表示将继续坚持精选个股策略，结合宏观经济环境与资本市场变化，动态评估股票估值与经营基本面的匹配度，通过优化持仓结构为投资者创造超额收益。在算力革命与中美博弈交织的背景下，这种以价值为锚、以纪律为盾的投资方法论，或将成为投资者穿越市场周期的可靠指南。
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