过去7个月，A股市场走出罕见慢牛行情，上证指数从3000点附近稳步攀升至4000点上方。在这轮行情中，AI概念股无疑是最大推动力，但近期市场资金流向出现显著变化——头部资金开始在热门赛道间频繁切换，锂电池、储能等板块因基本面回暖而表现强劲。
作为新能源材料领域的标杆企业，多氟多（002407.SZ）近期成为市场焦点。该公司股价自9月初的13元附近启动，截至11月中旬已突破35元，两个多月累计涨幅达167%，远超同期大盘表现。
昔日龙头再度崛起
当美股AI巨头英伟达陷入高位震荡时，A股AI板块承压明显。与此同时，锂电池产业链因需求回暖而强势反弹，多氟多作为氟化工龙头，其核心产品六氟磷酸锂的价格走势成为关键变量。
多氟多业务涵盖新能源材料、氟基新材料、新能源电池及电子信息材料四大板块，其明星产品六氟磷酸锂占电解液成本的40%以上。回顾2020-2021年新能源汽车爆发期，六氟磷酸锂价格从2020年7月的6.5-7万元/吨暴涨至2021年12月的56.5万元/吨，带动多氟多股价在2021年上半年暴涨85%，并在10月创下46.15元的历史高点。
这场价格狂欢的背后是严重的供需错配：全球六氟磷酸锂需求逐季环比增长，但产能扩张滞后导致价格失控。多氟多趁势完成产能扩张，2021年具备2万吨高纯晶体六氟磷酸锂生产能力，业绩随之腾飞——2021年营收78.09亿元，净利润12.60亿元，同比暴增2490.8%。
行业寒冬与业绩洗牌
但好景不长，2022年后新能源汽车行业陷入内卷，锂电池材料价格开启断崖式下跌。六氟磷酸锂价格从2022年3月的23万元/吨跌至2024年9月的5.4万元/吨，碳酸锂期货更是在三年内暴跌75%。多氟多业绩随之坐上过山车：
股价表现与业绩高度同步：2020-2021年分别大涨61%、138%，而2022-2024年则连续三年下跌，累计跌幅达76%。
供需反转催生新机遇
转折点出现在2025年三季度。中国储能电池单季出货量同比增长65%，宁德时代等头部企业订单排期至明年年初，产能利用率突破80%。与此同时，六氟磷酸锂行业经历三年深度调整后，中小企业大量退出，供给端显著收缩。
供需矛盾再度激化，六氟磷酸锂价格从9月30日的6.10万元/吨飙升至11月7日的12.15万元/吨，两个多月涨幅达146%。虽然当前价格仍不足历史高点（56.5万元/吨）的四分之一，但多氟多股价已恢复至历史最高价的80%水平。
同行企业同样表现强劲：天际股份8月底以来涨幅超340%，鲁西化工、东岳硅材等公司股价也大幅上扬。这种集体上涨背后，是市场对锂电池材料行业供需反转的强烈预期。
值得注意的是，11月10日晚多氟多发布公告称，原一致行动人谷正彦因不再担任公司职务而退出协议。此次权益变动后，控股股东李世江及其一致行动人持股比例从14.06%降至13.98%，但公告明确强调“不涉及股份减持”。
对于当前的市场狂热，投资者需保持清醒。多氟多本轮股价涨幅已显著超过六氟磷酸锂价格涨幅，行业供需格局虽有所改善，但距离历史巅峰仍有较大距离。在追逐热点的同时，防范高位回调风险显得尤为重要。
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