11月11日，亚太市场集体上演高开低走戏码，A股三大指数全线调整。截至收盘，沪指跌0.39%，深成指跌1.03%，创业板指跌1.4%，沪深两市成交额不足2万亿元，较前一交易日缩量1809亿。市场呈现明显分化特征：培育钻石、乳业、光伏设备等板块逆势走强，而海南、软件开发、CPO等板块跌幅居前。
指数冲高回落的戏剧性时刻
昨日午后拉升的上证指数，今早以4023.88点高开，距离10月30日创下的4025.7点前高仅一步之遥。然而开盘第1分钟短暂摸高4024.94点后，指数迅速跳水，盘中甚至打响4000点保卫战。这种走势并非A股独有——放眼整个亚太地区，日经225、韩国综合指数、恒生指数等主要市场均呈现类似的高开低走态势。
全球联动下跌的三大推手
1. 美国政府停摆进展引发连锁反应
当地时间10日晚，美国参议院通过临时拨款法案，但该法案仍需众议院批准并总统签署方能生效。市场担忧政府重新开放后公布的经济数据可能不及预期，富国银行策略师指出，投资者将首先看到9月未发布数据，而最新数据获取可能延迟。摩根士丹利则认为，数据缺失可能掩盖就业市场结构性放缓，这反而推升了美元指数——政府关门期间美元已创下年内第二好单月表现。
2. 美联储降息预期生变
美联储理事米兰最新表态支持加速降息，主张将传统25个基点节奏提升至50个基点，至少应进行25个基点调整。这一言论加剧了市场对货币政策转向的预期，资金流向变化直接冲击亚太市场流动性。
3. 美股AI泡沫争议持续发酵
以预测2008年金融危机闻名的“大空头”Michael Burry连续发声，指控科技巨头通过延长资产使用寿命低估折旧，预计2026-2028年将虚增1760亿美元利润。他特别指出甲骨文利润可能被夸大26.9%，Meta夸大20.8%。此前其持有的英伟达看跌期权已引发市场对AI行业估值泡沫的广泛讨论。
AI硬件股遭遇双重打击
作为A股高开低走的典型代表，CPO板块全天领跌。分析认为这主要受两方面因素影响：一是美股AI泡沫争议的传导效应，二是国内机构资金风格修正需求。据《每日经济新闻》报道，中基协近日起草《公开募集证券投资基金主题投资风格管理指引》，要求主题基金不得名实不符，严控投资集中度，这将促使前期违规调仓至热门板块的基金进行持仓修正。
培育钻石板块爆发逻辑揭秘
在市场整体低迷背景下，培育钻石板块以超6%的涨幅领涨。这一异动背后存在双重驱动：
1. 工业应用突破引发价值重估
西安电子科技大学郝跃团队11月6日宣布，利用培育钻石工业金刚石成功解决氧化镓芯片散热难题，显著提升半导体器件性能。这项发表于《自然-通讯》的研究成果，直接引发市场对培育钻石在高端芯片制造中替代价值的重新评估。
2. 政策利好释放行业潜力
商务部、海关总署11月7日联合公告，自即日起至2026年11月10日，暂停实施多项涉及超硬材料等相关物项的管制措施。作为超硬材料的重要分支，培育钻石行业迎来政策松绑窗口期。
风险提示与投资参考
本文分析仅供参考，不构成具体投资建议。市场波动受多重因素影响，投资者应保持独立判断，注意控制风险。封面图片来源：行情软件截图
每经记者 肖芮冬 每经编辑 赵云
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