正泰电器：掘金AIDC千亿供电市场，配电储能双轮驱动增长

本文来源：时代商业研究院 作者：郝文然

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作者|郝文然

编辑|韩迅

随着AI算力需求的爆发式增长，全球电力系统正面临前所未有的压力。绿色能源升级、电网智能化改造及配套储能系统的需求持续攀升，为能源设备制造商开辟了新的增长赛道。作为低压电器领域的龙头企业，正泰电器（601877.SH）凭借在配电设备与储能技术的双重积累，正加速向AI数据中心（AIDC）能源解决方案提供商转型。

AIDC供电蓝海：配电设备与储能系统的双重机遇

AI技术的迭代升级直接推动了数据中心规模的指数级扩张。根据Fortune Business Insight预测，全球数据中心市场规模将从2024年的2427.2亿美元跃升至2032年的5848.6亿美元，期间复合年增长率达11.7%。这一趋势对电力供应提出了更高要求：AIDC的耗电量可达传统数据中心的10倍，且需24/7不间断供电，对系统的稳定性、经济性和低碳化形成严峻挑战。

正泰电器凭借两大核心业务精准切入AIDC供电市场：

1. 智能配电系统：保障数据中心稳定运行的基石

低压配电设备是数据中心动力系统的“心脏”。正泰电器的中低压配电柜、变压器等产品已广泛应用于多个国家级数据中心项目。例如，在中国联通宁夏中卫云数据中心建设中，公司提供的110kV变压器、126kVGIS和干式变压器等设备，针对当地-50℃至+55℃的极端环境设计，确保了数据中心在恶劣气候下的稳定运行。此外，中国移动呼和浩特数据中心、丝绸之路西北大数据产业园等项目也采用了正泰电器的全场景电力解决方案。

据中金公司研报披露，正泰电源正在研发能量路由器、固态双电源等新一代产品，其中固态变压器（SST）计划于2026年二季度至三季度推出。这些技术将进一步提升AIDC供配电效率，助力公司在高端市场建立差异化优势。

2. 配套储能系统：削峰填谷与电网支撑的关键抓手

AIDC的高能耗特性使储能系统从“备用电源”升级为“刚需配置”。储能系统不仅能通过削峰填谷平滑负载波动，还可降低用电成本并增强电网稳定性。高工产研（GGII）数据显示，全球数据中心储能锂电池出货量将从2024年的较低基数跃升至2027年的69GWh，2030年更将突破300GWh，2024-2030年复合年增长率超80%。

政策层面已明确储能的必要性。2025年10月，工信部在《算力标准体系建设指南（2025版）》（征求意见稿）中将新能源及储能利用标准纳入算力设施标准体系；六部门联合发布的《关于组织开展2025年度国家绿色数据中心推荐工作的通知》更是首次将储能技术与可再生能源消纳并列为核心评价指标。

正泰电器在储能领域已形成技术储备与市场验证的双重优势：

• 技术突破：公司深耕组串式、构网型（Grid-Forming）和双级架构技术。例如，在日本千叶县、栃木县2MW/8MWh项目中，组串式储能系统通过“一簇一管理”设计解决了电池簇SOC（荷电状态）不一致问题，将全生命周期放电量提升7%；在乌克兰60MWh项目中，构网型系统通过构建虚拟惯量，在电网薄弱地区实现了稳定运行。
• 市场落地：2025年半年报显示，正泰电器已与汇川、远景等龙头企业合作，在风电和储能领域取得突破。智能配网领域，诺雅克品牌（InModule）高参数2.0智能低压柜中标南方电网储能项目，验证了产品的市场竞争力。

尽管储能业务目前占正泰电器营收比重仅3.1%（2025年上半年数据），但32%的同比增速显示出强劲增长潜力。随着AIDC储能需求的爆发，公司有望在这一赛道占据更大份额。

基本面改善：轻资产战略释放利润与现金流

从财务数据看，正泰电器正通过战略调整实现质量优化：

• 营收结构优化：2025年前三季度，公司实现营业收入464.0亿元，同比微降0.03%，但归母净利润同比增长19.49%至41.79亿元，净利率提升至12.19%。分业务看，低压电器收入61亿元（同比+6%），新能源收入107.9亿元（同比-8.5%），其中控股子公司正泰安能（户用光伏业务）收入92亿元（同比+2.4%），净利润13.2亿元（同比+14.1%）。光伏板块成为利润增长的主要引擎。
• 轻资产化转型：公司通过出售光伏电站实现“开发—建设—出售”模式转变。2025年前三季度，正泰安能销售电站2.18GW，环比增长40%，带动经营性净现金流同比大幅增长103.4%至152.5亿元，货币资金同比增长20.14%至135.4亿元，流动性显著改善。

这一战略调整使公司得以将资源集中投入AIDC配电与储能设备的研发，为长期增长奠定基础。

全球化布局：北美市场翻倍增长，日韩市场实现突破

正泰电器的全球化战略在2025年进入收获期：

• 区域市场突破：前三季度低压海外业务收入38.58亿元，同比增长23.8%；第三季度单季收入14.29亿元，同比增长42.1%，其中北美地区实现超翻倍增长。公司还成功中标淡马锡、华为等数据中心标志性项目。
• 技术壁垒跨越：公司已进入对技术和可靠性要求极高的日本一次调频市场，反映出产品性能达到国际先进水平。跨过市场准入门槛后，海外市场份额扩张前景可期。

总结：AI能源革命中的关键角色

在AIDC驱动的能源变革中，正泰电器正从低压电器龙头向全链条能源解决方案提供商转型。通过光伏电站出表优化财务结构，公司前三季度净利润增长近20%，现金流大幅改善，展现出战略决断力。与此同时，北美市场翻倍增长、日韩储能突破验证了全球化布局的成效。

若能进一步整合配电、储能与光伏技术，完善“发电—配电—用电—储能”全链条能力，正泰电器有望在AI基础设施领域占据核心地位，成为推动绿色数据中心发展的关键力量。

（全文2788字）

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