荣盛发展20亿债务重组进展：7亿现金偿付成关键节点

观点网 曾被称为“河北地产王”的荣盛房地产发展股份有限公司（简称“荣盛发展”），近期在债务重组领域取得实质性进展。11月17日，公司公告披露与中国信达资产管理股份有限公司河北省分公司（简称“信达河北”）签署20.01亿元债务重组合同，通过“现金+实物资产”组合偿债模式，有望实现债务规模减半。

债务重组核心方案：7亿现金偿付成关键

根据重组协议，本次标的债务总额为200,077.44万元，包含重组债务14.87亿元、重组补偿金4.01亿元、违约金1.1亿元及诉讼费等285.5万元。协议约定，若廊坊市荣图盛展企业管理有限公司（债务人）或其认可的第三方及担保人，能按时足额偿付10.5亿元（其中3.5亿元以实物资产抵债），信达河北将豁免剩余9.5亿元债务。

河北天诚房地产资产评估有限公司出具的《房地产估价报告》显示，本次用于抵债的实物资产评估价为35,704.41万元，涉及海南、河南等地酒店及商业地产项目。这意味着，荣盛发展需在协议期内筹措7亿元现金，方能完成债务豁免条件。

债务危机溯源：从行业标杆到资金困局

作为河北省首家IPO上市房企，荣盛发展自2021年起陷入债务漩涡。商票、美元债逾期、中期票据展期、银行贷款违约等问题接踵而至，叠加业绩持续下滑——2022-2024年归母净利润连续三年为负，现金流压力加剧。财务数据显示，2025年第三季度营业收入同比下降31.73%至62.08亿元，经营活动现金流量净额为-5.80亿元，总资产较上年度末减少11.44%。

值得关注的是，公司曾于2023年5月股价逼近1元面值退市红线时，试图通过收购锂离子电池企业荣盛盟固利切入新能源赛道，但因行业环境变化于9月30日终止交易。此次转型尝试的失败，进一步凸显其主业修复的紧迫性。

多样化偿债路径：以物抵债成主流手段

面对巨额债务，荣盛发展采取“以股抵债”与“以物抵债”双轨策略。今年3月，公司提出整合酒店、代建等轻资产板块股权作为偿债资源，拟化解160亿元债务；5月尝试对“20荣盛地产MTN002”实施债转股未果后，转向实物资产处置：

• 5月19日：以海南、河南两处酒店资产抵消供应商欠款15.03亿元；
• 6月11日：用住宅用地、商品房及商务酒店抵消子公司及供应商债务8.1亿元；
• 6月18日：通过荣万家物业协议，将1.27万个车位、5479套储藏间等资产抵偿10.7亿元应收账款。

据统计，年内“以物抵债”规模已达33.83亿元。此次与信达河北的重组协议，进一步验证了实物资产处置在缓解短期流动性压力中的核心作用。

债务重组意义：经营修复的转折点？

业内人士分析，若本次重组顺利完成，荣盛发展将减少9.5亿元有息负债，优化资产负债表结构。但7亿元现金偿付仍需依赖销售回款或资产处置，考虑到公司第三季度销售毛利率同比下降5.2个百分点至16.3%，经营性造血能力恢复仍需时间。

值得关注的是，信达河北作为四大AMC之一，其参与不仅为荣盛发展提供债务豁免机会，更可能通过资产盘活、引入战略投资者等方式，助力企业重回经营正轨。这场债务重组能否成为荣盛发展走出困境的关键转折，市场正持续关注。

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