当地时间周一，美联储理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）在纽约经济俱乐部活动上通过书面发言指出，当前美国利率水平过高，并呼吁在未来数月内实施大幅降息措施，以有效保护美国劳动力市场免受冲击。
此次发言是米兰自上周宣誓就任美联储理事以来的首次政策演讲。在演讲中，他深入剖析了中性利率（即既不刺激也不抑制经济增长的政策利率）下降的原因。
米兰表示，中性利率过去可能存在被高估的情况，而近期更是受到关税政策、移民限制以及税收政策调整的进一步压低。具体而言，移民数量的显著减少、关税收入的变化以及今年税收立法对经济增长的影响，均对中性利率形成了下行压力。他强调，未能充分考虑边境和财政政策变化对中性利率的强烈下行影响，是导致一些人误判当前货币政策紧缩程度的重要原因。尽管某些政策如放松监管可能提高中性利率，但财政政策的影响可能更为显著，显著拉低中性利率水平。此外，米兰还将基于市场的利率衡量纳入了自己的预测框架中。
米兰估算，中性利率目前约为2.5%，这一水平明显低于美联储官员3%的中位预测。尽管还有其他几位官员也预计中性利率将低于3%，但米兰是唯一一个明确呼吁迅速降至这一水平的人。
基于对中性利率的判断，米兰认为，当前利率水平已处于明显的紧缩区间，有必要大幅下调利率以避免经济受损。他警告称，将短期利率维持在比合适水平高出约2个百分点的位置，将可能导致不必要的裁员和失业率上升。
回顾美联储9月FOMC会议，该机构自去年12月以来首次将利率下调四分之一个百分点，至4%至4.25%的区间。然而，米兰在会议上投下了唯一一张反对票，他主张降息幅度应加倍，即降息半个百分点。
米兰上周五进一步表示，他希望在今年剩下的两次FOMC会议上再降息1.25个百分点。相比之下，美联储19位官员的利率中位预测仅显示在今年剩下的两次FOMC会议上将再降息半个百分点。
尽管米兰的部分同僚对通胀尚未降至美联储2%的目标表示担忧，但米兰在周五的电视采访中淡化了对关税引发价格压力的忧虑。
米兰周一还透露，他可能支持取消美联储精确的2%通胀目标，认为通胀本身就很难精确衡量。但他同时强调，这种调整必须在美联储实现该目标并维持一段时间后才能进行，以避免给人留下美联储随意改变目标的印象。
米兰此前曾担任白宫经济顾问委员会主席，目前在美联储任职期间从该职位无薪休假。他的美联储理事任期将于明年1月底届满。
在周一演讲后的问答环节中，对于寻求大幅降息的立场，米兰表示：“这不是恐慌之举。恐慌性的举措会是类似75个基点或更多的降息。我并不恐慌，只是认为当你长时间维持明显高于中性的水平时，风险会不断上升。”
米兰还补充说，他可能会在未来的美联储会议上继续投下反对票。“在我的观点改变之前，我会继续坚持这种立场。如果这意味着继续投反对票，那就继续投反对票。我不会仅仅为了制造一种不存在的共识假象而去支持我并不认同的政策。”
媒体评论称，美国总统特朗普最新任命的美联储决策者周一阐述了他主张大幅降息的理由，这一立场与特朗普的要求一致，但在美联储内部显得格外独立。
外界对米兰讲话的初步反应持怀疑态度。他们认为，很难相信美联储当前的政策哪怕是轻微程度的紧缩。当前，金融环境依然宽松，就业市场也接近充分就业，这些情况都不支持利率高度紧缩的说法。
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