北京时间9月24日凌晨，美联储主席鲍威尔在罗德岛州普罗维登斯商会的公开演讲中，释放了重磅信号。他不仅对当前美股估值发出警告，更直言经济正面临通胀上行与就业下行的双重风险。这一表态直接引发美股市场剧烈震荡，三大指数全线跳水，科技股集体重挫。
在演讲后的问答环节，鲍威尔明确表示：'从许多指标来看，美股目前的估值相当高。'这一表态立即引发市场连锁反应。截至收盘，道琼斯指数下跌0.19%，标普500指数下跌0.55%，纳斯达克指数更是重挫0.95%。
科技股成为重灾区：甲骨文暴跌超4%，亚马逊大跌3.2%，英伟达跌近3%，微软、Meta、特斯拉跌幅均超1%，苹果和谷歌也出现小幅下跌。有市场分析指出，投资者正在重新审视英伟达与OpenAI之间的交易，认为其与互联网泡沫时期的交易存在相似性。华尔街机构更对两家明星AI公司的能源供应能否支撑其扩张计划表示质疑。
鲍威尔在演讲中详细阐述了当前经济面临的复杂局面：'我们正面临通胀上行和就业下行的两面风险，这是一个极具挑战性的局面。'他强调，如果降息幅度过大或速度过快，可能无法有效控制通胀；但如果货币紧缩维持太久，又可能无谓地拖累劳动力市场。
值得注意的是，这是美联储上周宣布降息后，鲍威尔的首次公开讲话。他表示，虽然受关税消息影响，今年通胀预期的短期指标有所上升，但未来一年左右的时间里，大多数长期预期指标仍与美联储2%的通胀目标一致。
对于市场高度关注的关税政策，鲍威尔认为其影响可能相对较短：'关税政策对通胀的影响或将是一次性的。'但他同时强调，'一次性'波动并不意味着立即发生，可能持续几个季度。美联储必须密切关注关税可能带来的持续性影响，确保不会演变为持续性的通胀问题。
市场策略师David Russell评论称，鲍威尔此举是在为第四季度可能出现的关税导致通胀上升的情形做铺垫，既给自己留有余地，又通过强调影响的暂时性来缓和舆论。
鲍威尔直言：'无法再认为美国劳动力市场是稳健的，现在的确看到实质性疲软的现象。'他指出，企业犹豫是因为政策不确定性，美国经济正处于解雇水平偏低、招聘活动也偏低的特殊状态。这种低失业率和低就业的经济环境，对年轻工人来说尤为艰难。
对于人工智能（AI）的影响，鲍威尔认为现在判断为时过早。他表示，AI确实意味着某些岗位将被淘汰，但研究表明，这并非招聘放缓的主要原因，招聘放缓在一定程度上与政府公共政策的不确定性有关。
鲍威尔再度强调美联储的独立性：'我们的货币决策不会考虑党派政治。'他批评那些认为美联储举措出于政治动机的说法'毫无根据'。
目前，市场预期美联储年内仍将有两次降息。据CME'美联储观察'数据显示：美联储10月维持利率不变的概率为7%，降息25个基点的概率为93%；12月维持利率不变概率为1.3%，累计降息50个基点的概率高达76.2%。
号称'美联储传声筒'的财经记者Nick Timiraos评论称，鲍威尔的演讲稿基本重复了上周降息发布会上的说辞，但其中最大的亮点是：他认为政策利率'仍有适度限制性'。这意味着如果劳动力市场疲软对经济的负面影响持续，今年美联储还有进一步降息的空间。
责编：王璐璐
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