《中国企业家》等多家权威媒体近日证实，阿里巴巴创始人马云已正式回归公司核心决策层。这一消息引发资本市场剧烈波动，港股单日涨幅达5.28%，市值重回3万亿港元关口。从2019年教师节泪别舞台到2025年强势复出，马云的角色转变折射出中国电商巨头战略转型的深层逻辑。
2019年9月10日，马云在阿里巴巴20周年庆典上哽咽宣布退休，将董事局主席职位交予张勇。彼时阿里美股股价达171.62美元，而截至2025年9月10日，股价已跌至143.93美元，六年累计跌幅达16%。这种市场表现与拼多多市值反超形成鲜明对比，迫使阿里重新审视战略方向。
2025年9月16日，马云现身杭州阿里巴巴数字生态创新园HHB酒吧，与合伙人邵晓锋密谈场景被网友抓拍。次日港股开盘即现资金抢筹，两个交易日内市值激增1449亿港元。这种市场反应印证了资本市场对马云战略价值的认可，其回归被视为阿里触底反弹的关键信号。
财报数据揭示了阿里危机的紧迫性。2025年第二季度营收增速仅1.82%，创历史新低；经营利润349.9亿元，同比下滑3%；调整后EBITA同比下降14%。现金流表现更为严峻，经营现金流净额206.7亿元，同比暴跌39%，自由现金流净流出188.2亿元。这些数据与2023年张勇主导的"1+6+N"分权改革形成强烈反差，凸显战略调整的必要性。
马云回归后迅速推动战略重组。首先叫停张勇时代的分权实验，将业务重组为四大板块：中国电商集团、国际数字商业集团、云智能集团及其他业务。其次力推蒋凡重掌电商大权，复刻"湖畔小屋"创业精神，试图重现1999年18人团队的决策效率。更关键的是，宣布三年投入3800亿元建设AI基础设施，这一金额超过过去十年总和。
在本地生活战场，阿里发起500亿补贴闪电战，外卖市场份额从零飙升至44.5%。这种激进策略虽导致短期利润承压，但成功遏制美团扩张势头。技术层面，平头哥半导体研发的PPU芯片参数超越英伟达A800，通义千问大模型深度集成iOS系统，与苹果的合作标志AI技术获得国际认可。
组织架构方面，马云推动权力向业务一线集中。吴泳铭同时担任集团CEO、淘天集团和云智能集团CEO，决策链条大幅缩短。非核心资产处置同步推进，高鑫零售、银泰百货等重资产业务被剥离，聚焦电商、云+AI、国际商业三大核心赛道。
AI战略成为贯穿所有业务的主线。夸克品牌升级为"2亿人的AI全能助手"，聚焦多模态大模型研发；阿里云Qwen2.5-VL模型实现视觉语言突破，亚太IaaS市场份额达36%。马云提出的"AI新操作系统"理念，正在重构电商推荐算法、物流路径规划、金融风控等全业务链条。
这场战略转型已初见成效。2025年阿里云AI相关收入连续六季度三位数增长，夸克AI岗位招聘量激增。高德地图推出的"扫街榜"功能，通过AI核心排序技术挑战美团UGC评价体系，显示本地生活服务战场进入技术决胜阶段。资本市场用真金白银投票，年内阿里股价涨幅超100%，市值回升至8000亿美元区间。
马云回归的本质，是阿里巴巴从电商巨头向AI科技公司的身份蜕变。在全球AI竞赛中，阿里凭借海量数据、丰富场景和技术积累，具备打造AI生态的独特优势。这场以AI为支点的战略重塑，不仅关乎企业存亡，更决定着中国科技企业在全球产业链中的位置升级。
当50岁的马云在湖畔花园启动创业时，或许已预见到这场AI革命。如今61岁的他再次站在技术浪潮之巅，用3800亿投资和500亿补贴书写着中国商业史上最宏大的转型叙事。阿里的新篇章，正从AI的星辰大海中徐徐展开。
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作 者 |梦萧
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