A50突发跳水！两大变数引发市场剧烈波动

A50突发跳水！两大变数引发市场剧烈波动

与近期强势表现形成鲜明对比，A50指数在昨晚下跌后，今早开盘再度跳水，跌幅一度扩大超1%。受此影响，A股三大指数集体走弱，恒指期货盘中跌超1%，港股市场全线承压。

分析人士指出，当前市场面临两大核心变数：

• 美元指数意外走强：昨晚美元指数反弹至98上方，创近期新高，全球风险偏好随之降温。
• A股结构极致分化：多头格局个股数量持续收缩，资金集中流向大盘科技股，小市值股票遭冷落。

此外，昨晚“摩尔线程”事件刷屏投资圈，进一步冲击科技股情绪，成为今日调整的导火索之一。

A股市场：创业板指领跌，超2700只个股下跌

上午10点20分左右，创业板指跌超1%，沪指跌0.33%，深证成指跌0.76%。游戏、液冷服务器、机器人、铜缆高速连接等板块跌幅居前，沪深京三市下跌个股一度超过2700只。

从资金流向看，尽管指数调整，但全A成交金额仍维持在2万亿元上方，融资余额未如预期般在长假前萎缩，显示市场活跃度依旧较高。

外围因素：美元走强与美联储降息预期降温

近期美元指数持续走强，昨晚突破98关口。美国第二季度GDP被大幅上修，且至9月20日当周初请失业金人数降至21.8万人，为2025年7月19日以来新低。这一数据弱化了市场对美联储降息的预期，同时美股因高估值讨论持续走弱，全球风险偏好进一步承压。

A股结构：极致分化下的机会与风险

截至昨日数据，全市场5000多只股票中，仅不足800只处于多头格局，资金集中流向大盘科技股，小市值股票则被边缘化。今日这一格局有所缓解，上涨个股数量增加，但头部科技股开始调整。

分析认为，摩尔线程事件可能是引发科技股调整的主因之一，但长期来看，科技板块因资本开支周期持续发酵，仍被视为确定性最高的方向。

机构观点：科技板块仍是未来核心

粤开证券指出，本轮市场走强主要源于三方面：

1. 宏观调控逻辑转变与人工智能科技叙事提振风险偏好；
2. 资本市场基础制度完善，优质公司持续入市；
3. 中长期资金入市与居民资产向权益市场转移。

展望后市，三大支撑因素依旧牢固：中国科创产业从“跟跑”转向“领跑”、资本市场改革深化、海外资金配置中国资产需求旺盛。短期回调或为买入良机。

华金证券邓利军认为，四季度A股将延续震荡偏强趋势。在盈利结构性回升与信用修复背景下，市场风险偏好有望维持积极。美联储四季度大概率继续降息，美债收益率回落可能提升核心资产估值，同时财政政策发力将提振盈利周期。

责编：王璐璐
排版：罗晓霞
校对：王锦程
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