现货黄金近日迎来历史性时刻，成功突破每盎司4000美元大关，年内涨幅已超50%，创下历史新高。这一轮强劲涨势的背后，是美国政府停摆、科技股回调以及全球政治不确定性共同作用的结果。
10月8日亚太时段，现货黄金价格一路飙升，最终涨至4000美元整数位心理关口，这一价格不仅刷新了历史记录，也进一步巩固了黄金作为全球避险资产的地位。
在全球经济与地缘政治风险不断加剧的背景下，投资者正以前所未有的热情涌入黄金市场，寻求资产保值与增值的避风港。黄金的避险属性在这一时期得到了充分体现，成为投资者心中的“定海神针”。
与此同时，市场对科技股的狂热情绪开始出现裂痕。隔夜关于甲骨文公司云业务利润率的报告，引发了投资者对人工智能驱动的科技股涨势是否已达“过度繁荣”水平的警惕。这种情绪的变化，进一步推动了资金从科技股向黄金等避险资产的转移。
叠加法国的政治危机和日本的领导层变动，全球范围内的风险厌恶情绪迅速升温。法国总理勒科尔尼的辞职和日本高市早苗几近确定将成为下任首相的消息，都为市场带来了不确定性。这种不确定性进一步强化了黄金作为终极避风港的地位。
（黄金今年以来涨超50%）
正如对冲基金桥水创始人Ray Dalio周二表示，黄金“无疑”是比美元更安全的避风港。这一观点得到了Citadel创始人Ken Griffin的呼应，他认为金价上涨反映了市场对美元的深层焦虑。在全球货币体系面临挑战的背景下，黄金的避险价值得到了更多投资者的认可。
黄金近期涨势的最直接催化剂是已进入第二周的美国政府停摆事件。美国政府部分业务的暂停导致关键经济数据延迟发布，这为美联储的利率决策路径蒙上了浓厚阴影。在缺乏明确经济指标的情况下，市场对美联储未来动向的猜测加剧。
不确定性正是黄金等避险资产的天然盟友。尽管数据缺失，但交易员们目前仍普遍预期美联储本月将降息25个基点。降息预期通常会提振黄金等非生息资产的吸引力，因为持有黄金的机会成本会随之下降。市场在不确定性中押注宽松政策，也为金价提供了坚实支撑。
除了美国因素，全球多地的政治动荡也为黄金涨势火上浇油。在法国，据央视报道，法国总理勒科尔尼向总统马克龙递交辞呈，马克龙已接受辞呈。勒科尔尼上任不足30天，他的辞职阻碍了该国控制欧元区最大规模财政赤字的努力。
而在日本，据华尔街见闻，高市早苗几近确定将成为下任首相。高市早苗主张财政扩张和政治右倾立场，她呼吁保持宽松货币政策，认为日本央行不应加息。这一领导层变动同样带来了不确定性，进一步推动了黄金的避险需求。
MKS Pamp SA研究与金属策略主管Nicky Shiels在一份报告中指出，法国和日本的政治变局加剧了市场对财政风险的担忧，从而助推了黄金的反弹。她表示：“最近的涨势是由欧洲和日本散户需求与机构资金流入共同驱动的。这种全球性的避险情绪推动美元兑欧元和日元走强，但同时也促使投资者将资金转向黄金。”
在短期催化剂之外，更宏大的“去美元化”和“去全球化”叙事为黄金的长期涨势提供了结构性支撑。道明证券大宗商品策略主管Bart Melek表示，这些日益响亮的叙事“极大地刺激了黄金需求”。美国总统特朗普在重塑全球贸易和地缘政治格局上的激进举措，加速了全球投资者从美元转向避险资产的进程。
机构投资者的强劲需求是本轮牛市的重要特征。各国央行已成为黄金的热情买家，据报道，中国人民银行已连续11个月增持黄金储备。与此同时，随着美联储开启降息周期，投资者大量涌入黄金ETF，进一步推动了黄金价格的上涨。
华尔街见闻提及，高盛在一份报告中称，鉴于ETF的持续流入和央行购买，他们将2026年12月的金价预测从4300美元上调至4900美元。这一预测进一步彰显了市场对黄金长期涨势的信心。
随着金价迭创新高，部分分析师也提示了短期回调风险。Bart Melek指出，考虑到此轮涨势的速度和规模，投机者可能会倾向于获利了结。Ultima Markest资深分析师Elon Gu也认为，在如此迅猛的上涨之后，短期内可能会出现盘整。
尽管如此，更多策略师建议投资者将黄金作为核心配置。景顺资产管理全球市场策略师David Chao建议“超配黄金，以对冲美元风险并为未来更多冲击做准备”。他补充说，目前投资者投资组合中的黄金配置比例可能仅为低个位数，但在他看来，将这一比例提升至5%左右是“一项审慎的举措”。
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