年内超百家公司面临退市风险，建筑装饰行业成重灾区

节后首个交易日，ST名家汇因连续六年亏损被实施退市风险警示，更名为*ST名家，成为10月首家“戴星”公司。据统计，今年以来已有106家上市公司因财务困境、低营收、低市值等问题被实施退市风险警示，涉及行业超过20个，资本市场正经历新一轮“洗牌”。

55家主板公司营收低于3亿元，财务指标成“退市红线”

根据同花顺数据，107家“戴星”公司中，主板公司占比最高（83家），创业板19家，北证和科创板各2家。从退市原因看，财务类指标是主要“导火索”。沪深主板规定，公司连续两年净利润为负且营收低于3亿元将被警示，第三年不达标则强制退市；科创板和创业板将营收门槛设为1亿元，北交所则为5000万元。

具体来看，83家主板公司中，55家近一年营收低于3亿元，6家面临重整或破产清算，6家存在欺诈发行、财务造假等行为，12家净资产为负，4家无法出具审计报告。其中，*ST高鸿因2015年至2023年累计虚增营收198.76亿元、利润7622.59万元，且在2020年非公开发行中引用虚假数据，被认定为欺诈发行，触发强制退市条款。

创业板欺诈发行案例频发，*ST东通虚增利润超3亿元

19家创业板“戴星”公司中，7家营收低于1亿元，3家无法出具审计报告，5家净资产为负。*ST东通因2019年至2022年通过虚构业务、提前确认收入等方式，累计虚增营收4.32亿元、利润3.14亿元，成为典型案例。

2022年，*ST东通在向特定对象发行股票的申报材料中，引用了上述虚假财务数据，募集资金约22亿元。今年9月，公司因财务报告系统性造假且涉嫌欺诈发行，被叠加实施退市风险警示，可能触及重大违法强制退市。

建筑装饰行业成“重灾区”，12家公司“戴星”

从行业分布看，建筑装饰行业以12家公司位居榜首，国防军工、机械设备、计算机行业各9家，医药生物行业8家。建筑行业退市风险高发，主要受房地产市场低迷和行业特性影响。

一方面，建筑企业与房地产市场深度绑定，近年来房企销售不畅、资金回笼困难，导致工程款拖欠和项目需求减少，直接影响建筑企业营收和利润。另一方面，建筑项目周期长、资金投入大，涉及勘察、设计、施工等多环节，任何环节出现问题都可能引发工程质量、安全事故等风险，进一步加剧财务压力。

业内人士指出，随着“史上最严退市新规”深入实施，监管层对财务造假、长期亏损等行为的容忍度持续降低，资本市场“优胜劣汰”机制加速形成。未来，企业需聚焦主业、提升核心竞争力，避免因短期行为陷入退市危机。