*此图由AI生成
作者| 史大郎&猫哥
来源| 是史大郎&大猫财经Pro
万达酒店再次成为市场焦点，这次是因为富力集团正面临大规模资产处置。
广州中院最新拍卖标的显示，泉州万达文华酒店（业主为富力）估值持续缩水。该酒店建筑面积4.78万平方米，2018年抵押给招商银行广州分行时债权达6.55亿元，当前评估价已跌至4.73亿元，起拍价仅3.31亿元，七年时间资产价值折损近半。
尽管富力集团通过资产处置试图缓解债务压力，但市场反应冷淡。今年上半年全国80家起拍价过亿的酒店资产中，仅6宗完成交易。长沙富力万达文华酒店虽以5.14亿元成交，但较评估价仍有20%折让，且成交过程充满戏剧性——1.5万人围观拍卖，首日无人出价，次日方被神秘买家底价摘得。
这家酒店曾因王思聪2016年的吐槽引发广泛关注。当年7月，王思聪在凌晨发布微博直指"长沙万达文华酒店是我住过最sb的酒店了，还tm是自己家开的"，该言论虽仅存在两小时，但成功将酒店送上热搜，甚至吸引游客专程打卡。讽刺的是，一年后这家被王思聪"自家开"的酒店，就随77家万达酒店打包转让给了富力集团。
2017年那场震动行业的"世纪交易"充满戏剧性。据知情人士透露，签约现场曾爆发激烈争执，一种说法称富力集团董事长张力临时缺席导致背板撤换，另一种版本则指向万达集团董事长王健林下属摔杯施压。最终这场交易以199.06亿元成交77家酒店收场，富力集团看似以低价获取优质资产，实则埋下隐患。
财务数据显示，2018年这些酒店即亏损4.59亿元，此后每年亏损超10亿元。富力集团累计投入250亿元后颗粒无收，只能通过酒店资产抵押获取贷款反哺房地产业务。这种"以新还旧"的模式最终导致债务崩盘，天眼查数据显示，招商银行对富力集团执行金额达77.58亿元，涉及132家被执行酒店，其中63家为原万达酒店。
当前法院已启动对富力酒店资产的逐个评估程序，若77.58亿元债务无法偿还，这些酒店将面临分散拍卖。这场持续多年的资本游戏暴露出深层危机：富力集团流动负债高达2481亿元，其中借款总额1045亿元几乎均为短期债务，一年内到期债务达976亿元，而可支配现金仅6.9亿元。
面对债务压力，富力集团提出的重组方案堪称"骨折式"让利：现金兑付仅20%，以物抵债按票面30%计算，应收账款信托份额按30%计，资产信托份额按35%计，甚至提出定增2亿股用股票收益兑付。若选择全额留债，本金需再展期10年且利率降至单利1%。这种极端方案折射出企业造血能力严重不足——今年上半年租金收入下降26%，房地产业务营收暴跌60%，前八个月销售额仅94亿元，酒店营业额更是断崖式下跌70%至8.27亿元。
随着核心资产陆续上架拍卖，富力集团董事长李思廉正重复着王健林五年前的路径。这场涉及数百亿资金的资本博弈，不仅改写了中国酒店业格局，更成为观察房地产行业深度调整的重要样本。当市场环境发生根本性转变，曾经的"世纪交易"终沦为资本市场的警示录。
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