强生三季报超预期，骨科业务分拆应对药价压力

得益于医疗科技部门及新药动能的强劲表现，全球医疗健康巨头强生公司（Johnson & Johnson）公布了超出市场预期的2024年第三季度财报。面对特朗普政府对制药行业持续施压要求降低药品价格的背景，强生宣布将在18至24个月内完成骨科业务分拆，旨在为创新药物和设备业务创造更灵活的发展空间。

周二美股盘前，强生正式发布三季度财务数据，核心指标表现亮眼：

营收：Q3营收同比增长6.8%至239.9亿美元
净利润：Q3净利润同比激增91.2%至51亿美元
EPS：调整后每股收益同比增长91%至2.12美元

基于优异的三季度表现，强生同步上调全年业绩指引，预计营业额中值将达937亿美元，同比增长5.7%。消息公布后，强生美股盘前一度上涨2.4%。

核心业务表现分析

分业务板块来看，创新药与医疗科技构成双引擎：

• 创新药业务全球销售额同比增长5.3%至156亿美元，主要增长动力来自：
  • 肿瘤学领域：DARZALEX、CARVYKTI、ERLEADA和RYBREVANT/LAZCLUZE
  • 免疫学领域：TREMFYA和SIMPONI/SIMPONI ARIA
  • 神经科学领域：SPRAVATO
• 医疗科技业务全球销售额同比增长5.6%至84亿美元，增长驱动因素包括：
  • 电生理产品与心血管设备（Abiomed、Shockwave）
  • 普通外科伤口闭合产品
  • 外科视觉解决方案

骨科业务分拆战略

面对增长放缓的骨科业务，强生正式启动分拆计划。该业务2024年销售额约92亿美元，主要涵盖髋关节/膝关节置换及脊柱设备，旗下DePuy Synthes品牌将成为全球最大骨科公司。

强生首席财务官约瑟夫·沃尔克（Joseph Wolk）表示："尽管骨科仍是优质业务，但其增长速度和利润率已落后于集团其他板块。独立运营将释放更大价值，同时使强生能聚焦高增速、高利润领域。"此次分拆预计在18-24个月内完成。

创新药突破拓展增长空间

本季度强生在创新药领域取得多项突破：

• TREMFYA获批炎症性肠病皮下制剂方案，成为首个IL-23全皮下制剂，差异化优势助力其在竞争激烈的市场中扩大份额。该产品Q3销售额达14.2亿美元，同比增长41.3%。
• INLEXZO获准用于高风险非肌层浸润性膀胱癌治疗，开拓小众高价值市场。
• 提交icotrokinra银屑病治疗上市申请，临床数据显示其疗效优于竞品deucravacitinib，有望成为皮肤病领域重要武器。

应对药价压力的谈判进展

在特朗普政府持续施压药企降价的背景下，医疗行业面临关税威胁。辉瑞、阿斯利康等公司已通过大幅折扣换取三年关税豁免。强生方面，沃尔克透露与政府的谈判仍在推进，并表达乐观态度："我们对政府参与感到满意，完全有信心在定价问题上达成共识。"

通过分拆骨科业务、强化创新药管线，强生正构建更具韧性的业务结构，以应对行业政策变革带来的挑战。