来源：21世纪商业评论
作者：杨松
图源：扬杰科技
扬州半导体行业近日迎来重磅交易——53岁的扬杰科技创始人梁勤宣布，将以22.18亿元现金全资收购电子器件企业贝特电子。这项于9月11日签署的并购协议，预计两个月内完成股份交割，标志着这家功率半导体龙头企业再次通过资本运作扩大版图。
根据交易方案，扬杰科技采用现金支付方式取代原定的股份置换方案，以应对贝特电子67名股东的复杂诉求。评估机构采用收益法测算，以贝特电子3月底5.9亿元净资产为基准，给出22亿元估值，最终成交价较净资产增值270%，创下梁勤职业生涯最大规模并购纪录。
作为交易设计者，梁勤团队在协议中设置严苛的业绩对赌条款：要求贝特电子2025-2027年累计净利润不低于5.55亿元。在7月的线上沟通会上，梁勤携三位高管密集回应投资人39个提问，重点阐释战略协同价值。这种亲力亲为的沟通方式，凸显女企业家对细节的把控能力。
并购标的贝特电子主营电力电子保护元器件，2024年实现营收8.37亿元、净利润1.13亿元。其产品矩阵包含电力熔断器、自恢复保险丝等过流保护器件，与扬杰科技现有的瞬态抑制二极管、静电保护二极管等过压保护器件形成完美互补。
「双方产品既有功能交叉，又能共同为用电场景提供完整的电流电压处理方案。」扬杰科技高管指出，并购后产品矩阵将覆盖新能源汽车、光伏储能、人工智能等核心领域。目前贝特电子已服务比亚迪、立讯精密、格兰仕等头部客户，与扬杰科技重点布局的汽车电子、光伏赛道高度重合。
财务数据显示，贝特电子2024年收入增速达33%，预计2025年营收将突破11亿元。股份交割后，其业绩将直接并入扬杰科技报表，助力后者冲击2027年百亿营收目标。
回顾扬杰科技的发展史，资本运作始终是核心战略。2015年收购国宇电子14.95%股权切入军工领域，同年并购美国MCC等三家半导体销售公司完善全球渠道；2017年控股成都青洋获取单晶硅技术；此次收购贝特电子则补全过流保护器件短板。
「我们不是第一次做并购，在建厂扩张、人员整合方面有充足经验。」扬杰科技证券部人士强调，每个标的都有独特性，不能简单复制管理模式。数据显示，公司营收从2014年上市时的6.5亿元增至2024年的60.3亿元，十年增长近十倍。
2000年，梁勤在扬州蓝山咖啡店与10位伙伴创立扬杰科技，从半导体代理商起步。受当地实业转型政策激励，2006年投入电子元器件封装生产，2014年登陆创业板。办公室悬挂的「天道酬勤」匾额，印证着她「作为追赶者需要付出更多努力」的创业哲学。
技术投入方面，公司上半年研发费用达2.2亿元，研发费用率6.38%。这种战略定力使其产品线覆盖分立器件芯片、MOSFET、IGBT及功率模块等全品类。目前梁勤持有34.7%股权，家族财富达100亿元，但她的目标更远大——通过贝特电子并购，加速实现2027年百亿营收蓝图。
面对东莞基地2000余名员工的管理挑战，这位半导体领域少有的女性掌门人，正用二十年积累的并购智慧，书写中国功率半导体产业的新篇章。
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