作者 | 谢美浴、于婞
编辑 | 付影
来源 | 独角金融
近日，康强电子（002119.SZ）一则司法拍卖公告，将昔日“私募一哥”徐翔及其家族资产处置进程再度推上风口浪尖。这场持续十年的资本清算，正以股权拍卖的形式加速落幕。
根据山东省青岛市中级人民法院裁定，华润信托持有的康强电子1876.43万股股票（占总股本5%）将进入司法拍卖程序。该笔股权实际权益人为徐翔旗下“华润深国投信托有限公司－泽熙6期单一资金信托计划”，系徐翔案涉案财产清理的延续动作。
一、康强电子5%股权遭法拍，市值超3亿元
此次拍卖源于（2016）鲁02刑初148号刑事判决书，即徐翔操纵证券市场案刑事判决已生效，但被执行人未履行财产处置义务。康强电子公告强调，泽熙6期并非公司第一大股东，本次拍卖不会影响公司治理结构及持续经营。以公告披露日16.39元/股股价计算，待拍股权市值达3.08亿元。
作为半导体封装材料龙头企业，康强电子2025年二季度实现营业总收入9.71亿元，归母净利润5948.4万元，同比增长26.23%。其主营的引线框架、键合丝产品市场需求旺盛，稼动率保持高位。
图源：罐头图库
二、徐翔资本版图加速瓦解
自2024年末以来，青岛中院对徐翔家族资产展开密集处置：
此次康强电子股权拍卖，标志着徐翔家族在A股市场的最后据点逐步失守。据统计，截至2025年上半年，徐翔家族仍持有宁波中百、招商南油等公司股权，但整体版图已大幅收缩。
三、资本游戏终局：从神话到清算
徐翔的资本操作曾创造A股传奇：2009年成立泽熙投资后，其产品频繁现身上市公司前十大流通股东。2014年三季度，泽熙6期以每股约8元价格买入康强电子，2015年复牌后股价暴涨237.7%，创下46.09元历史峰值。
然而，2015年11月徐翔因涉嫌操纵证券市场被调查，康强电子重组方案随之终止，泽熙6期所持股权遭司法冻结。据公开信息，徐翔案涉案财产约210亿元，法院追缴违法所得后剩余120亿元待处理，另有110亿元罚金未缴纳。
图源：罐头图库
四、市场影响与法律争议
中国企业资本联盟副理事长柏文喜指出，康强电子股权拍卖具有双重吸引力：一方面，公司处于半导体封装材料国产替代风口，一季度净利润改善超20%；另一方面，5%股权可为战略投资者提供话语权。
用益信托研究员帅国让提醒，信托公司作为“登记所有人”需防范被动管理风险。若信托合同明确为通道业务，华润信托一般无需承担债务责任，但需配合执行程序。
2024年财报显示，华润信托证券投资类信托资产达2.28万亿元，信托手续费收入12.27亿元。此次拍卖中，信托公司角色定位成为风险管控关键点。
五、财产分割悬而未决
徐翔妻子应莹自2019年提出离婚诉讼，但上海黄浦区人民法院2023年判决不予支持。据代理律师披露，待分割财产包括股票、现金、房产等，其中股票股权价值约62亿元，现金约55亿元。目前，公开信息中未见二审结果披露。
图源：华润信托年报
结语
从操纵市场到司法拍卖，徐翔资本版图的瓦解映射出A股市场监管的强化。随着康强电子股权拍卖启动，这场持续十年的资本游戏即将画上句点。您如何看待徐翔家族在A股市场的落幕？欢迎在评论区留言讨论。
猜你喜欢
