经历短期波动后，A股于10月底正式迈入“4000点时代”，资产配置成为投资者关注的焦点。从公募基金三季报披露的持仓数据及绩优基金经理观点来看，AI、机器人、军工、固态电池、储能等主题具备显著投资机会，但需通过精细化风控实现收益变现。
市场现状：4000点背后的资金动向
10月29日，受多重利好推动，A股放量上涨，上证指数以4016.33点报收，创下十年来首次站上4000点的纪录。根据东方财富Choice数据，截至三季度末，公募基金持有股票市值达8.99万亿元，环比增长25.06%，偏股型基金仓位提升至87.30%，均创历史新高。方正证券研报指出，尽管市场波动不可避免，但行情持续性仍获基金经理普遍认可。
四季度策略：绩优基金经理的共识与分歧
2025年以来收益率超100%的55只“翻倍基”（截至10月27日）中，永赢科技智选基金经理任桀、同泰产业升级基金经理王秀等表示，将继续加码AI、机器人等成长赛道，认为其仍处于产业上升期。而信澳业绩驱动基金经理刘小明、红土创新新兴产业基金经理廖星昊则指出，红利、军工、固态电池、储能等领域同样存在机会。不过，多位基金经理提醒，部分细分赛道估值已处高位，需通过动态调仓控制回撤风险。
55只“翻倍基”全景扫描
数据显示，55只主动权益基金（含普通股票型及混合型）年内收益率超100%，规模合计1354亿元，占同类产品总规模的3.07%。从管理人分布看，易方达以9只产品领跑，富国、永赢、安信各4只并列第二。规模增长方面，截至三季度末，上述产品份额较年初增加229亿份，其中永赢科技智选、同泰产业升级、中欧数字经济份额增幅分别达150倍、1.71倍、90.34倍。
值得关注的是，永赢基金凭借对市场机遇的精准把握，实现主动权益业务突破。截至三季度末，其主动权益规模达648亿元，较年初增长1.32倍，占比从5.52%提升至11.62%。
高收益密码：成长赛道、高仓位与积极择时
从持仓特征看，55只“翻倍基”普遍呈现三大特点：
风险警示：估值扩张后的均值回归
尽管基金经理普遍看好成长赛道长期前景，但对短期风险保持警惕。中欧数字经济基金经理冯炉丹指出，AI板块前期涨幅较大，估值已脱离低位区间；永赢科技智选基金经理任桀提醒，任何风险资产均存在均值回归压力。大成科技创新基金经理郭玮羚则提示AI泡沫风险，认为部分厂商存在夸大投资规模的倾向，需密切跟踪产业实际进展。
机构观点：长期确定性下的策略分化
对于AI赛道，基金经理普遍认可其长期成长性。信澳业绩驱动基金经理刘小明认为，AI产业仍处于中早期阶段，细分环节机会显著；永赢科技智选基金经理任桀则聚焦全球云计算产业，指出新云厂商的举债投资将推高全球AI算力需求。而在机器人领域，同泰产业升级基金经理王秀强调，特斯拉Optimus等海外巨头的布局将驱动行业持续催化。
交银优择回报基金经理周珊珊表示，除AI大模型外，半导体设备、具身智能、固态电池等领域的变化同样值得关注。数据显示，该基金年内收益率达140.08%，红土创新新兴产业收益率达145.36%。
结语：理性布局成长赛道
综合来看，55只“翻倍基”的成功源于对成长赛道的深度挖掘、高仓位运行及灵活择时能力。尽管短期估值压力显现，但AI、机器人等领域的长期确定性仍获机构一致认可。投资者在参与过程中，需结合自身风险偏好，通过分散配置与动态风控平衡收益与波动。
（本文刊于10月25日出版的《证券市场周刊》）
猜你喜欢
