中国黄金协会最新发布的统计数据显示，2025年前三季度全国黄金消费总量达682.730吨，较去年同期下降7.95%。这一数据与全球央行持续增持黄金的态势形成鲜明对比——同期全球央行净购金总量达634吨，中国央行更是连续第12个月增持黄金储备。
消费市场结构性分化显著
从细分品类看，黄金首饰消费呈现断崖式下跌，前三季度同比下降32.50%。但金条、金币等投资类黄金产品逆势增长24.55%，工业及其他用金需求也保持稳步提升。这种分化现象折射出多重市场信号：
央行增持背后的战略考量
世界黄金协会《全球黄金需求趋势报告》指出，尽管634吨的净购金量低于近三年异常高位，但仍显著高于2022年前的平均水平。中国官方数据显示，10月末黄金储备环比增加3万盎司至7409万盎司，形成连续12个月的增持周期。
东方金诚首席宏观分析师王青分析，美联储持续降息、美国政府干预货币政策独立性、国际地缘政治风险升温等因素，共同推升国际金价。这导致10月央行增持规模降至2024年11月恢复增持以来的最低水平，但长期增持趋势未变。
中国民生银行首席经济学家温彬强调，增加黄金储备有助于优化外汇储备结构，降低美元资产占比过高的系统性风险。王青进一步指出，黄金作为全球终极支付手段，增持黄金既能增强主权货币信用，也为人民币国际化创造有利条件。
未来趋势展望
分析人士普遍认为，在美国新政府政策调整、全球政治经济格局重塑的背景下，国际金价易涨难跌的态势可能延续。这从成本优化角度降低了暂停增持的必要性，反而凸显了优化国际储备结构的紧迫性。预计未来央行增持黄金仍将是重要战略方向，黄金作为避险资产和储备资产的双重属性将持续凸显。
猜你喜欢
